英国央行首席经济学家皮尔（Huw Pill）表示，未来的利率下调将取决于英国经济避免“大的新冲击”。特朗普重返白宫后，全球贸易战的威胁加大，这成为一大不确定因素。

皮尔周五表示，如果价格压力继续降温，英国央行可以进一步放宽政策。然而，他警告说，在国内外经历了九天的动荡之后，“存在大量的潜在大干扰源”，这些干扰可能使英国央行偏离轨道。

“冲击可能对这里的经济表现产生重大影响，对我们而言，特别是对通胀前景的影响，”皮尔在一个在线简报会上说。“可能有一些事情需要我们快速作出反应，我认为金融市场失衡等就是一个很好的例子。”

尽管英国央行在周四第二次下调了利率，但它暗示未来将采取谨慎的态度，部分原因是不确定性增加。货币政策委员会强调，降息周期将“逐步”进行，交易员认为英国的通胀促进预算和特朗普的连任可能会影响政策走向。

特朗普在美国选举中的压倒性胜利可能在多个层面对价格产生重大影响，从俄乌冲突到全球贸易紧张局势。

“这取决于经济不会出现大的新冲击，而存在大量的潜在大干扰源，”皮尔在展望利率时表示。他说，作为一个“小型开放经济体”，英国容易受到全球冲击的影响，警告说英国央行关于更多降息的指导是“有条件的”。

英国央行行长贝利周四表示，现在判断特朗普政府将如何影响通胀还为时过早。虽然针锋相对的关税争端可能会推高价格，但也可能削弱全球需求，从而形成潜在的抗通胀力量。

在周四的决定之后，交易员预计英国央行将以季度为单位下调利率，12月再次行动的可能性很小。

皮尔还表示，更多的不确定性使得难以判断英国的长期中性利率，即既非紧缩也非扩张的货币政策下的利率。

虽然该利率低于目前的“限制性”水平，“但我不认为它会像疫情前十五年那样低，”他说。

“因此，这可能定义了一个非常宽泛的范围，上限大约在5%左右，下限接近0%，这就是中性利率的位置。当然，你可以查看这个范围的中间值来思考我们可能的方向。”