一些关键的市场指标开始表明，随着美国大选引发的看涨情绪减弱，特朗普激发的美元涨势可能已经趋于平稳。

彭博社的美元汇率指数在上周升至两年高点后，周二连续第三天下跌。动量指标显示，短期内进一步上行的空间可能有限。

据交易员称，投资者的资金流动已不再一边倒，对美元走向的看法也开始变得更加谨慎。

野村国际集团（Nomura International Plc）驻伦敦的G10货币现货交易主管安东尼-福斯特（Antony Foster）说：“美国大选后的强势美元走势无疑进入了更加波涛汹涌的水域。”

自9月下旬以来，美元一直在反弹，部分原因是美国当选总统特朗普计划提高关税，以及人们担心他的议程会刺激通胀和阻止美联储降息。彭博美元现货指数今年上涨了5.3%。

在技术面上，美元的慢速随机指标（一种动量指标）显示该货币已达到所谓的超买区域。摩根大通驻新加坡的销售和营销主管尼拉杰-阿萨夫勒（Niraj Athavle）称，该行的新兴市场外汇风险偏好指数在11月15日收盘时触发了做空美元的信号。

投资者对其他主要货币基本面的看法也是一个因素。欧元兑美元在经历了三个月的回落后，从1.05的支撑位反弹。它的其他技术支撑位在2023年的低点1.0448。

野村的福斯特说：“市场上对欧元的情绪很不一致，有些人在谈论平价或更低的价格，而另一些人则认为现在是买入的时机。我们看到不少账户在欧元空头上获利了结，但绝非所有账户都是如此。”

尽管日本央行行长植田和男周二没有明确暗示将在12月的央行会议上加息，但美元兑日元也难以突破155。福斯特说，“日元的流动在大多数情况下是双向的。”

就连最初在美国大选后加大押注美元兑欧元、离岸人民币和日元等货币将反弹的杠杆基金，似乎也在减少对美元持续上涨的押注。

摩根大通的阿萨夫勒说：“在过去一周里，全球范围内美元总体上出现了净卖出流动。资产管理公司是美元兑欧元和英镑的小幅买家，但这被宏观基金抛售美元兑欧元所抵消。”

当然，华尔街许多人仍在鼓吹美国货币走强。对冲基金、资产管理公司和其他投机者一直在为美元进一步升值做准备。

根据商品期货交易委员会（CFTC）截至11月12日当周的最新数据，他们持有约177亿美元的合约，这些合约将从美元走强中获益。

高盛集团的策略师们本月放弃了他们长期持有的美元贬值观点，因为他们认为美元有理由“更长时间”保持强势。他们表示，特朗普的保护主义政策可能会重燃通胀，并导致美联储放缓降息步伐，这将推动贸易加权的美元指数在未来一年内上涨约3%。

尽管摩根士丹利的团队认为美元在2025年将更多地保持区间震荡，但他们预计美元今年将继续攀升。

“新政府的国内政策可能会让经济保持相当的热度，贸易政策也会给美元带来一些上行压力，”Monex的外汇交易员Helen Given说。“如果这些政策没有颁布或不起作用，美元还有一定的下行空间，但美元面临的风险仍倾向于上行。”