以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

棕榈油

交易逻辑：价格处于历史高位；马来西亚棕榈油出口疲软；南美大豆产量前景明朗；当选总统特朗普的生物燃料政策前景令人担忧

风险因素：马来西亚棕榈油产量下滑；印尼B40将正常实施；国内棕榈油进口到港依然较低

关注事件：马棕油出口量、产量等数据；印尼出口政策和生物柴油计划；美国生物柴油政策的变化；竞品油脂价格等

碳酸锂

交易逻辑：库存仍然处于高位；采买情绪有所减弱；现货价格由涨转跌；当前处于季节性需求淡季

风险因素：上游锂盐厂挺价情绪强烈；国内储能并网抢装与海外储能项目落地同时带动储能需求上升；年末来临有去库预期；汽车消费市场情况较好

关注事件：新能源汽车销售情况；新增产能投产情况；现货价格变动、现货采买情况等

氧化铝

交易逻辑：几内亚铝土矿供应扰动的消息频出；现货价格或以小幅增长为主；库存继续维持去库趋势；铝厂生产与备库需求可观；装置检修预期仍在

风险因素：铝材出口退税取消内盘铝价短期承压；周度开工率处于相对高位；几内亚的发货量有所增加；价格处于历史高位

关注事件：供应端消息扰动；国内库存变化情况；氧化铝周度开工变化；铝厂生产与备库需求变化；财政部铝材出口退税政策的后续影响等

纯碱

交易逻辑：装置运行正常，产量基本恢复；下游需求一般，按需采购为主；缺乏实质性利好推动价格进一步上行；后期企业仍有新增投产；整体库存尚处历史偏高水平；部分企业为促进出货对新订单报价有所下调

风险因素：纯碱库存集中度高，局部货源紧张；1500元基本处于成本附近；周度库存有所去化

关注事件：企业库存变化；检修停产消息；纯碱企业利润状况；下游企业购买、报价状况等

橡胶

交易逻辑：现货市场延续弱势；欧洲议会批准推迟一年实施EUDR；当前处于泰国产区生产旺季；下游订单欠佳；库存呈现累库趋势

风险因素：泰南雨季扰动收胶；气温降低，云南产区部分小树陆续停割；原油价格企稳反弹支撑胶价

关注事件：橡胶产区的天气变化情况；库存变化状况；原油价格变化等

焦煤

交易逻辑：终端钢材消费不佳；焦炭仍有提降预期；原煤库存再次增加；洗煤厂开工有所提升；现货流拍比例升高明显

风险因素：价格处于历史低位；下游焦钢企或进行冬储；宏观政策乐观预期

关注事件：现货竞拍状况；宏观政策预期是否有新的变化；下游冬储情况；焦炭价格是否再次提降等

集运欧线

交易逻辑：马士基二次试舱宣涨；需求端传统旺季；特朗普赢得美国大选，市场提前抢运；12月份的停航较多

风险因素：运价指数连续下跌；远月复航预期较高；短期欧线运输需求难有较大幅度改善

关注事件：红海航线复航情况；马士基运价调整状况；航运需求变化状况等

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