周一开盘双碱走势分化，其中烧碱重挫超3%至2390附近，纯碱开盘短暂冲高，期价升至1480一线。近期纯碱装置运行正常，市场供应高位，个别企业中下旬有检修预期。企业库存高位徘徊，集中度较高。周五夜盘玻璃期价重挫回补缺口，拖累产业心态走弱。上周烧碱库存低位攀升，非铝下游需求不佳，盘面重心延续回落。

国投期货表示，情绪消退，回归现实面交易，期价弱势运行。库存小幅增加，周度产量延续高位运行。现货价格波动不大，行业库存压力偏大，主要集中在龙头企业。下旬有几家大碱厂计划检修，产量或下降。光伏库存压力大，后续仍存冷修预期，重碱刚需仍将下滑。12月份关注下游是否会进行补库动作，但目前玻璃厂原料库存不低，加之碱价弱势表现，预计大幅度补库的概率较低。长期看，纯碱05仍面临供给过剩格局。

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机构如何解读纯碱主力合约后续走势？

国投期货：光伏库存压力大，纯碱05仍面临供给过剩格局

国投期货表示，情绪消退，回归现实面交易，期价弱势运行。库存小幅增加，周度产量延续高位运行。现货价格波动不大，行业库存压力偏大，主要集中在龙头企业。下旬有几家大碱厂计划检修，产量或下降。光伏库存压力大，后续仍存冷修预期，重碱刚需仍将下滑。12月份关注下游是否会进行补库动作，但目前玻璃厂原料库存不低，加之碱价弱势表现，预计大幅度补库的概率较低。长期看，纯碱05仍面临供给过剩格局。

正信期货：短期基本面变化不大， 未来仍将回归弱势局面，05仍有做空的机会

上周玻璃价格重心略有下滑，行业小幅去库，其中沙河出货较好库存低位但其他区域一般，华北周度库存小幅增长。华东库存微幅下降，多数产销平衡。华中价格持稳，本地拿货叠加外发，出货良好下库存去化。华南产销普遍较高导致库存下降。短期基本面变化不大，下游春节前补库进程相对缓慢，短期市场缺乏驱动，震荡为主。中长期来看纯碱格局仍是供强需弱，春节假期前后随着物流停滞，纯碱届时将面临较明显的库存压力，未来仍将回归弱势局面，05仍有做空的机会。

山金期货：纯碱供需矛盾突出，低位震荡

截至目前，轻质纯碱主流价格在1500-1700元/吨，重质纯碱价格在1600-1900元/吨，下游日熔量大幅回落，部分产线仍有放水冷修计划。冬储备货缓慢略有增加，企业采购需求偏弱，维持低价适量采购策略。 本周国内纯碱厂家总库存163.45万吨，环比增幅2.35%，较周一增加2.64万吨。当前低利润、高仓单、高库存，地产依旧在磨底周期，纯碱市场供需矛盾依然突出，但整体估值不高，向下空间有限预计短线低位震荡。1400-1500区间操作风险提示:供应增加，需求不佳，