早盘橡胶系均走低，20号胶跌幅居前，天胶紧随其后，二者均下跌逾2%，触及约半个月低位。BR橡胶相对抗跌，目前下滑约1%。

一大宗商品数据机构表示，下游需求缺少改善给市场带来一些压力。该机构补充说，中国云南产区已经停割，海南已开始逐渐减产，不过泰国南部的产量随着降雨减少正在缓慢恢复。另外国内现货累库预期仍在，下游抵触高价，非洲胶扩至交割品传闻较多，打压市场看涨情绪。

山金期货高级能化分析师朱美侠表示，橡胶系高位震荡的原因主要是需求转弱，库存累积，前期利多已消化，短期市场无更多驱动，胶价继续上行动力不足。目前轮胎行业处于持续修复阶段，多数企业开工稳定。天然橡胶社会库存和青岛总库存均小幅上升。

橡胶期货盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）5分钟图显示，橡胶主力合约在多条空头堆积带下方波动。

机构如何解读橡胶主力合约后续走势？

光大期货：在供需格局无新增驱动因素影响下，胶价短期维持宽幅震荡走势

尽管轮胎厂通过降低开工率调整轮胎产量，但终端需求的走弱带来了轮胎库存天数的增加，目前全钢胎和半钢胎的库存天数均在40~42天，半钢胎库存天数已达年内最高位。根据轮胎厂库存季节性规律，农历春节前轮胎厂商有一定补库需求，半钢胎开工维持高位运行，往年累库天数高位在49天附近，预计后续半钢胎库存有上升空间。目前天胶社会库存小幅累积，在供需格局无新增驱动因素影响下，胶价短期维持宽幅震荡走势。关注海外旺产季产量释放不足、累库不畅，以及收抛储消息的影响。

齐盛期货：春节之前，天胶预计以震荡走势为主

从基本面分析，供应端的季节性风险再次成为市场的主要博弈点。 国内产区11月至12月底全面停割，天然橡胶新增交割品供应处于季节性低位。 整体来看，橡胶市主要在博弈供应端的利多点，需求环节的利多支撑出现松动。橡胶上涨兑现了阶段性利多后，下跌回落验证了当前需求弱势的逻辑。 春节之前，天胶预计以震荡走势为主。 一是主产区利多因素已兑现，虽然天气影响因素消退，但其仍然是市场关注的要素之一，需要持续跟踪。二是国内需求偏弱，一定程度上限制市场的做多情绪。三是轮胎需求进入淡季，企业开工将在春节前进入全年低位。

中金财富期货：橡胶利多因素出尽后行情表现僵持

天然橡胶走势高位震荡，利多因素出尽后行情表现僵持。泰国旺产季割胶工作恢复迟缓，不过南部主产区阶段性降雨延续，1月或对割胶进程仍有干扰，原料价格或保持坚挺，题材炒作仍有余地。下游厂商采购欠佳，二盘商亦无意低出，青岛地区累库速度提升令现货压力增加，但国内库存整体处于相对低位。当前天然橡胶基本面多空因素并存，年度减产几乎坐实，上游成本支撑较强，但仅仅依靠供应收缩难以维持上涨趋势，仍需要下游回暖来稳定重心上移的事实。