在期货市场中存在两种期限结构，包括"Contango"和"Backwardation"，它们是描述期货合约近月及远月价格之间关系的两个术语，反映了市场对未来价格走势的预期。

Contango结构：近月合约价格低于远月合约价格，形成了一种近低远高的价格结构。这种结构通常出现在熊市，市场可能供过于求。

Backwardation结构：近月合约价格高于远月合约价格，形成了一种近高远低的价格结构。这种结构通常出现在牛市，市场可能供不应求。

通过金十期货盯盘神器-期限结构（立即体验），我们来看看不同品种的期限结构所反映的供需格局情况。

焦煤

Contango结构，近月价格低于远月价格，反映供需格局偏宽松。

焦煤基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，环保督察工作临近结束，山西多个部分煤矿逐步复产。反内卷政策再次引发市场对供给侧2.0的猜想。2. 需求方面，终端铁水高位运行，钢厂盈利有所好转。3. 库存方面，本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本精煤日均产量73.9万吨，环比增0.1万吨，精煤库存409.6万吨，环比减53.5万吨。煤矿库存明显下降。

铁矿石

Backwardation结构，近月价格高于远月，反映供需格局偏紧张。

铁矿石基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，发运仍是偏多的，全球发运量季节性冲量的同时，发运量也在季节性同期高位。2. 需求方面，钢厂现货利润尚可，主要来源于钢材现货的涨价和焦炭的提降。钢材需求端尚可以接受，进入淡季后累库幅度尚可。3. 库存方面，港口去库放缓，逐渐转向累库。

豆粕

Backwardation结构，近月价格高于远月，反映供需格局偏紧张。

豆粕基本面现状（整理自机构研报）：1. 海外政策方面，7月1日，美国通过大美丽法案，其中45Z法案将税收抵免资格限制为使用在美国、墨西哥和加拿大生产或种植的原料制成的燃料，利好美豆。2. 供应方面，三季度国内大豆原料供应充裕，油厂面临的原料胀库压力不断增加，被迫保持高开机来缓解库容压力。国外产区，美豆种植面积减幅确定，后续市场将聚焦天气炒作情况。3. 需求方面，下游补库减弱，现货市场压力显著。4. 库存方面，库存攀升快，胀库现象加剧导致停机范围不断扩大。

烧碱

Contango结构，近月价格低于远月价格，反映供需格局偏宽松。

烧碱基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，山东周内多套装置减产及检修，调研显示，该地区多数生产企业和贸易商的液碱库存几乎为零，仅个别企业有少量库存。2. 需求方面，氧化铝行业新增700万吨产能已顺利投放，印染、造纸等传统行业需求平稳。3. 库存方面，7月3日当周，烧碱企业库存录得38.42万吨，较上一周减少0.62万吨，减少幅度达1.59%。

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