尽管面对相当一部分熟悉的障碍和新的挑战，但大部分投行对2025年伊始的美国经济大体上持乐观态度。
利率上升、就业市场可能走弱以及潜在的政治动荡只是这个规模近30万亿美元经济体将面临的部分障碍。随着消费者在持续的通胀面前保持强劲势头，以及营商环境有望变得更加友好，企业利润预计将再次飙升，因此华尔街在进入新年之际的情绪基本上是乐观的。
“美国经济很有可能在2025年加速并继续跑赢同行，”RSM首席经济学家Joseph Brusuelas说。
在Brusuelas认为最有可能的情景中，未来一年美国实际国内生产总值（GDP）将以2.5%的速度增长，仅比2024年可能达到的约2.7%的速度慢一点。他认为发生这种情况的概率约为50%。
Brusuelas认为第二个最有可能发生的情况是增长率超过3%。他估计，经济衰退的可能性只有15%左右。
相比之下，美联储预计美国明年经济增速将为2.1%，专业预测者调查（Survey of Professional Forecasters）的预测为2.2%。
Brusuelas解释道，增长的主要驱动力将是“强劲的家庭消费、绝对稳定的固定企业投资”，“此外，我对企业为迎接人工智能革命而在设备、软件和知识产权方面进行的提高生产率的投资非常乐观。”
他补充道：“经济中存在一个真正的由投资驱动的增长叙事，投资组合经理确实需要密切关注。”
最近的大部分增长叙事都与当选总统特朗普的减少监管和减税议程，以及政府在能源勘探和人工智能等领域的潜在强劲支出有关。然而，这些举措更有可能成为2026年的增长叙事，特朗普在国会面临强烈阻力的可能性越来越大，尤其是在他试图推动其计划通过时。
相反，科技创新和商业投资的持续推进，以及消费者支出的韧性，可能会在更大程度上推动近期的增长前景。
根据美国商务部经济分析局的数据，2024年企业的设备支出一直在飙升，第二季度和第三季度分别增长了9.8%和10.8%，推动非住宅投资激增约4%。
美国人口普查局的数据显示，尽管物价上涨，但消费者支出也保持了增长，截至11月的全年零售额增长了3.8%。企业利润预计也将再次大幅增长。FactSet的数据显示，标普500指数成份股公司预计今年利润将增长14.8%，几乎是过去10年平均水平的两倍。
瑞银在展望未来一年美国经济前景的报告中表示：“在我们的基本预测中，我们预计健康的消费、宽松的财政政策和较低利率将推动美国经济持续增长......我们认为，近年来支撑美国经济增长的许多关键因素可能会持续下去。”
相应地，分析师预计2025年美股将会有强劲的回报，平均预测显示标普500指将达到6678点，这意味着较当前水平上涨了大约12%。
可以肯定的是，在美国经济的增长叙事中，一些关键因素至少某种程度上是站不住脚的。
比如，人们对劳动力市场状况的担忧挥之不去。虽然招聘基本保持稳定，但已经大幅降温。尽管裁员人数也很低，但长期失业率一直在稳步上升，失业27周或更长时间的人数在11月份达到了2022年1月以来的最高水平。
Brusuelas：“到目前为止，我们还没有一个充分的解释......我们遇到了技术变革的交叉路口，它的影响可能正在劳动力市场中蔓延，我们希望缓慢而有条不紊地观察，以尽可能接近实时的方式真正理解这一点。”
经济增长前景面临的其他显著威胁包括利率、通胀以及与美联储政策相关的因素。
美联储官员最近将2025年通胀率预测上调至2.5%，现在预计要到2027年才能达到2%的目标。尽管美联储今年降息了整整100个基点，但未来的道路看起来不太明朗。事实上，期货交易员预计2025年只会再降息一两次，这可能会使借贷成本居高不下，并给美国数万亿的企业、个人和政府债务带来压力。
人们一直对明年到期的2.14万亿美元公司债务感到担忧。然而，标普全球在最近的一份报告中称这个问题是“可控的”，因为公司利用今年的有利条件进行再融资，将贷款负担减少了11%，其中约41%是投机级贷款。
根据证券业和金融市场协会的数据，2024年企业债务发行量飙升，截至11月总计达到1.9万亿美元，比去年同期增长29%。目前未偿债务总额为11.2万亿美元，年增长率为6.1%，高盛预计2025年企业还将发行1.5万亿美元的债务。
“显而易见，这就是增长，”高盛全球银行和市场部门美洲投资级银团负责人约翰·塞勒斯（John Sales）在10月份的一份报告中表示。“你看到的是经济的增长、美国企业的增长、企业资产负债表的增长。随着企业的发展，它们发行债务来为这种增长提供资金。”
人们也对特朗普的议程感到担忧。尽管人们预计他的政策可能成为关键的增长动力，但其中最大的担忧之一是关税。经济学家警告，特朗普征收关税可能会重新点燃通胀，尽管在2017年至2021年特朗普第一任期内通胀一直保持在较低水平。
随着投资者对特朗普2.0的权衡，标普500指数在过去一个月里略微走低。
然而，Brusuelas与他的许多同事一样表示，关税似乎不会构成直接威胁，但从长远来看可能会产生不利影响。
他说，“我们谈论的是贸易冲突还是贸易战？如果我们谈论的是像2018年、2020年那样的贸易冲突，我并不担心通胀飙升。如果发生一场真正的贸易战，真正的针锋相对的报复，那我会很担心。”