近期棕榈油期货价格继续高位震荡，其中棕榈油2505合约1月2日截止发稿涨幅1.31%，报价8790元/吨。

消息面

12月31日，据外媒消息，印尼贸易部官员周二称，印尼将小幅下调1月毛棕榈油参考价至每吨1059.54美元，2024年12月为1071.67美元。

12月30日，据中国粮油商务网，市场对印尼B40政策执行力度仍存担忧，不过季节性减产周期内，马棕出口降幅收窄，加之国内供应偏少，限制盘面回落空间，现货随盘震荡。

市场并无关于印尼B40政策的直接消息，但市场对B40预期同样可能影响价格。消息显示，市场可能预期B40的实施需要逐渐推进。

对此，申银万国期货分析表示，棕榈油虽然中期逻辑未改，但短期缺乏新的利多提振，且市场传言印尼B40计划或增加限制条件，市场观望情绪较重。

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基本面

SPPOMA数据显示，2024年12月1-25日马来西亚棕榈油单产减少14.8%，出油率减少0.29%，产量环比减少16.33%。

据AmSpec，马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1381837吨，较上月同期出口的1417436吨减少2.5%；据SGS数据显示，预计马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1136270吨，较上月同期出口的1115305吨增长1.9%；ITS数据显示，马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1359504吨，较上月同期出口的1473761吨减少7.8%。

12月30日据中国粮油商务网统计数据显示，2024年第52周，国内棕榈油现货成交量为9450吨，较前一周减少900吨。现货成交均价为10110元/吨，较前一周下跌220元/吨，触及七周新低。

数据显示，棕榈油主产区维持减产态势，但出口需求方面有所减弱，这说明近期棕榈油收紧的供需格局可能有所放缓。

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据国元期货称，棕榈油产地进入减产周期，国内也维持低库，基本面偏紧背景下棕榈油易涨难跌，但印尼B40政策落地情况或对盘面有一定扰动。

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机构观点

大越期货：油脂价格回调整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。

国信期货：减产周期下的马来西亚、印度尼西亚棕榈油市场去库存仍在季节性上演，市场仍处于减产周期的环境中，市场焦点更加集中消费方面，关注马来棕榈油出口数量以及印尼棕榈油生柴政策的变化，一旦马来出口好转，马棕油仍有再度反弹的可能，否则市场或延续宽幅震荡的走势。