今日期市盘面概况

整体概况

资金流向

截至1月6日15:15，国内期货主力合约资金流入方面，烧碱2505流入5.91亿，螺纹钢2505流入2.75亿，铁矿石2505流入2.11亿；资金流出方面，中证500 2501流出16.81亿，沪金2502流出11.73亿，中证1000 2503流出11.7亿。

成交量与持仓量

截至1月6日15:15，国内期货主力合约成交方面，豆粕主力成交189.28万手，螺纹钢主力成交161.46万手，玻璃主力成交115.96万手；国内期货主力合约持仓量方面，豆粕主力持仓226.63万手，螺纹钢主力持仓174.62万手，玉米主力持仓117.62万手。

板块指数方面

文华商品指数跌0.41%，国内期货主力合约涨跌不一。

黑链指数跌0.90%，铁矿石加权跌2.15%。

油脂链跌0.77%，菜油加权跌1.77%。

有色板块跌0.62%，氧化铝加权跌4.19%。

化工板块跌0.51%，橡胶加权跌1.96%。

今日热门品种回顾

烧碱主力合约：烧碱追高需谨慎，等待春节后现货变化及基差收敛

烧碱主力合约单边走强，收涨4.43%，报3041元/吨。

国泰君安期货分析指出，高位需谨慎。受华南区域套利、出口支撑以及贸易商和部分下游补库影响，烧碱企业去库，现货企稳反弹，烧碱期货大幅拉涨。市场目前仍在交易烧碱的乐观预期：2025年烧碱主要下游氧化铝行业产能大扩张。同时，PVC利润亏损加剧、其余耗氯下游同质化竞争激烈，耗氯下游需求偏弱或导致氯碱失衡，烧碱容易发生被动减产，导致供需错配。该乐观预期在3月底之前难证伪。考虑到烧碱目前最便宜可交割品价格2500元/吨，盘面升水接近20%，升水幅度较高。从价格弹性考虑，烧碱2505合约估值不算低估，因此追高需谨慎。后期关注01仓单回流现货市场带来的冲击，烧碱2505合约或走向宽幅震荡市，等待春节后现货变化及基差收敛。

西南期货认为，需求方面，下游企业整体多以履行长单为主，除部分刚需采购以外，现货采购情绪较低，市场陆续有低价成交出现。非铝下游方面，纸企入市少量采买后进入到库存消化状态，贸易商随行就市报盘暂稳。 四季度为传统氯碱供应旺季。远月或更多表现25年下游新增投产促成的供需两旺逻辑；近月成本支撑仍在，进入交割月或在一定程度上修复贴水。注意跌至成本线后反弹风险。

中泰期货表示，烧碱盘面近远月走势分化。近月合约主要走弱现实逻辑，冬季是烧碱的供给旺季，装置检修较少，开工率处于高位水平，产量增加。需求端主力下游氧化铝采购量减少，而部分非铝下游处于淡季，需求明显走弱，叠加主力下游氧化铝厂采购价持续下调，带动近月盘面走弱。远月合约主要走强预期逻辑，2025年氧化铝有较多产能投产，叠加烧碱的春季检修，年后烧碱或有阶段性供需错配导致的价格上涨，因此远月大幅走强。短期远月逻辑不易证伪，但05合约大幅升水现货下，继续上涨的空间或将有限，不易过度追涨。

氧化铝主力合约：氧化铝现货市场价格顶部已经确认，延续弱势盘整节奏

氧化铝主力合约低位运行，收跌5.68%，报4254元/吨。

光大期货指出，此前几内亚矿企受限影响解除，国内山西100万吨产能复产，四川、广西等地电解铝厂亏损减产幅度走扩，电解铝厂氧化铝原料库存回升，此前因缺货导致集中备货的节奏开始放缓，氧化铝供给紧张格局明显缓解。但期现收敛空间较大，不宜对近月氧化铝跌幅计价过深。铝价回调后现货贴水空间不再，抑制下游补货热度，铝锭开启春节前累库周期，铝价暂无向上驱动、延续弱势盘整节奏。

中粮期货认为，氧化铝当前从技术面进入超跌领域。成本端海外突发事件较多，带来信息面干扰，供需端，紧张局面略有缓和，空头方在交易2025年氧化铝增产预期，多头方则在考虑氧化铝实际供需仍处于紧平衡局面的现实，导致市场多空博弈较强。短期来看，现货支撑下行，多头资金大批量出场后，氧化铝期价震荡格局不改，重点关注资金再入场意愿。

华泰期货认为，氧化铝现货市场价格顶部已经确认，电解铝厂经过多次招标采购后原料库存底部抬升，且进口窗口处于打开的边缘，后续成交价格将会继续逐步下滑。不过当下行业整体库存依旧处于低位，氧化铝厂挺价收购氧化铝，致使仓单库存快速下滑，2502合约依旧大幅度贴水现货，若未来一个月现货价格跌幅较少，仍存在收基差逻辑。当下来看未来供应过剩已成为市场共识，但盘面隔月价差已交易现货价格下跌速度，后期需关注现货价格下跌节奏，预计2502合约仍以震荡格局走势为主，难有单边明确方向，价格波动区间为4600-4900元/吨。

碳酸锂主力合约：长期过剩压力是潜在压制，关注春节检修及下游排产的落地情况

碳酸锂主力合约冲高回落，收涨1.52%，报77660元/吨。

海证期货指出，长期过剩压力是潜在压制，且短期无新增利多驱动，使得价格弱势运行。不过前低存在成本支撑，且矿端及锂盐端挺价意愿较强，2025年签订的碳酸锂长协以无折扣和极低折扣为主。碳酸锂生产仍处于亏损，预计年初锂盐厂产量因检修而继续下滑，从而缓和价格向下趋势，关注前低处的支撑力度。综合看，在多空两方均缺乏强势的突破动力，碳酸锂震荡运行，新单观望为宜。
中金财富期货表示，考虑到2025年仍是碳酸锂产量释放的大年，且2025年供应的增速显著大于需求的增速，加上碳酸锂绝对过剩的比例较高。一旦价格出现大幅度反弹，闲置产能将快速恢复，由此可见碳酸锂的供需压力无法得到实质性的缓解。我们认为碳酸锂的主力合约价格将在6万-9.5万的区间，对于生产企业而言，卖出保值的价值依然很高。

正信期货指出，近期碳酸锂基本面变化不大，主要受消息面和情绪因素影响。1月供需两端均有减量，整体供需较均衡。短期需求对锂价形成一定支撑，但向上受到库存较高的压制，预计锂价在[74000，82000]的区间震荡运行，关注春节检修及下游排产的落地情况。

今日期市热点及未来焦点