日元汇率创下去年7月以来的最低水平后，日本在2025年首次向投机者发出警告，对货币市场的突然和单边波动表示担忧。

日本财务大臣加藤胜信周二对记者说：“如果货币市场出现过度波动，我们将采取适当行动。”这是在含蓄地威胁要直接干预汇市。加藤说，他对最近的日元走势“深感忧虑”，包括那些由投机者推动的走势。

加藤发表讲话之前，美元兑日元汇率在周二上午触及158.42，日元跌至近六个月来最弱。加藤讲话后，日元有所走强。

去年12月，日本央行的加息时间表和美联储的降息时间表预期均被推迟，日元继续在接近去年夏季干预时的水平附近徘徊。两个经济体的利率和收益率差异是汇率的主要驱动因素之一。

2024年，日本四次介入货币市场，斥资近1000亿美元支撑日元。最近两次干预发生在去年7月份，当时美元兑日元突破了160。

如果对美国或日本利率走势的预期发生任何进一步变化，人们对日本再次干预日元的猜测都会急剧升温。本周五晚间公布的美国非农就业数据可能会成为汇率突变的潜在催化剂。

日本央行行长植田和男在去年12月份的政策会议上出人意料地就利率问题发出了谨慎的信息，此后，市场对该央行近期加息的预期有所减弱。周二的隔夜掉期交易显示，日本央行在1月份加息的可能性为48%。相比之下，12月初预计日本央行将在今年1月份采取行动的概率超过80%。

在本周一的一系列新年讲话中，植田表示，如果今年经济继续改善，日本央行仍将上调基准利率，为在未来的一次会议上加息敞开大门。

如果周五的非农数据强于预期，并进一步推后美联储降息的预期，那么日元可能会继续走软。

日本央行副行长冰见野良三下周的讲话很可能成为衡量日本下一次加息时间以及在1月或3月加息可能性的关键事件。

日本央行还将在本周晚些时候召开分行经理会议，届时可能会就日本各地区的工资趋势提供进一步的见解，这也是植田感兴趣的一个关键领域。

从全球来看，即将上任的美国总统特朗普发出的政策信号加剧了日元的波动。