2024年，标普500公司中位数股息增长为6%。分析师预计今年将出现普遍的股息增长。

2025年市场的一个重要问题是，强劲表现是否会超越“七巨头”（Magnificent Seven）及其他近年来占主导地位的大盘成长股。

但就股息而言，今年可能是市场整体实现健康的中个位数增长的一年。

“从宏观角度看，推动股息增长的主要因素历来是盈利增长，”高盛美国投资组合策略宏观团队的高级策略师本·斯奈德（Ben Snider）表示。“去年盈利增长良好，我们认为2025年的表现会更好。”

高盛预计今年标普500每股收益将增长11%，高于2024年估计的8%。这将导致今年股息增长7%，而2024年为6%。

美银证券美国股票策略师权五成（Ohsung Kwon）的预测更加激进。他预计今年标普500股息将增长12%，得益于盈利增长的加速。

2023年整体盈利增长疲软，但去年已开始反弹。权五成指出，盈利增长与股息增长之间通常存在约三个季度的滞后期。

“鉴于过去一年标普500每股收益增长加速，我们预计股息可能会随之增长，”他说。

标普道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特（Howard Silverblatt）预计，今年平均股息增幅将接近8%。他预测2025年的股息总额将再创历史新高，达到约6850亿美元，而2024年预计为6300亿美元。

他说，这一切背后的支撑因素是“当前创纪录的盈利及预期的未来纪录，以及利率下降、就业强劲和经济增长”。

展望未来，权五成预计股息将在总回报中发挥比过去十年更重要的作用，那十年间股息对总回报的贡献“并不显著”。

总回报包括价格升值和股息。

“七巨头”中并非所有股票都支付股息。而对于那些支付股息的公司，如微软(MSFT.O)和苹果(AAPL.O)，价格升值而非股息构成了其总回报的最大部分。

然而，根据美银证券去年底的一份研究报告，从1936年到2012年，股息贡献了标普500总回报的40%，而过去十年仅为16%。

考虑到标普500在2023和2024年连续实现20%以上的涨幅（这是自上世纪90年代末以来首次出现的情况），股息的重要性更加凸显。

此外，低派息率也有利于股息。该指标衡量的是以股息形式支付的盈利百分比。权五成表示，目前为29%，远低于其50%的历史平均水平，“公司还有很大的空间来增加股息。”

股息投资的另一个强有力的支柱是退休婴儿潮一代对收入的需求不断增长。随着现金产品收益率约为4%，他说：“人们需要股息。投资者要求公司支付股息。”这包括科技行业。

虽然该市场部分以股息收益率不高著称，但从总金额来看，科技公司支付了大量股息。例如：苹果的收益率为0.4%，但在截至去年9月底的12个月内支付了152亿美元的股息。

根据FactSet的数据，标普500信息技术板块的最近收益率为0.6%。然而，信息技术公司最近占标普500公司支付股息总额的约15%，仅次于金融板块的17%，高盛数据显示。

去年开始支付股息的大盘科技公司包括Meta Platforms(META.O)（收益率0.3%）和Salesforce(CRM.N)（收益率0.5%）。人工智能巨头英伟达(NVDA.O)的收益率仅为0.03%，但去年稍微提高了派息。

“无论从宏观还是微观环境来看，股息的前景都很乐观，”斯奈德表示。

斯奈德补充说，他曾收到一些投资者的质疑，认为股息的较大增幅仅限于大型科技股。然而，他指出，去年标普500公司股息的中位数增幅为6%。他预计股息增幅将继续普遍存在，包括科技和金融板块。

“金融板块近期表现良好，因为今年盈利增长前景良好，而且它们是主要的股息支付者，”他说。

例如，摩根大通(JPM.N)的收益率为2.1%。其过去一年的总回报约为45%（包括股息）。去年秋天，这家银行巨头宣布将季度股息从每股1.15美元提高到1.25美元，增幅接近9%。

资产管理公司贝莱德(BLK.N)的过去一年回报约为30%，股票收益率约为2%。该公司目前每季度支付每股5.10美元的股息。

大型地区性银行美国合众银行(USB.N)的收益率为4.1%，其过去一年的总回报约为17%。去年，该公司将季度股息提高至每股50美分。

财产和意外险保险公司安达保险(CB.N)的过去一年回报约为20%，收益率为1.4%。其每季度支付91美分的股息，从2024年的86美分提高。

根据彭博社的数据，投资者可以通过选择板块SPDR基金（Select Sector SPDRs）投资标普500的11个板块，预计金融板块今年的股息将比2024年增长20%。

房地产板块的股息增长预测为24%，医疗保健为9%，显示了各个板块股息增长的广阔潜力。