以下是高盛衍生品交易员约翰·马歇尔（John Marshall）提供的一张实用图表，突出了特朗普就职典礼后美国市场重新开盘时预期的巨大波动。

以下信息摘录自高盛主题交易员洛·米勒（Lou Miller）最近的一份报告，其中列出了该银行针对新政府首选政策的交易执行方案。

一些与选举相关的交易在去年12月被解除，其中一些已抹去自选举日以来的所有收益。最近的头条新闻确实表明需要对特朗普的多项政策作出立即决策。美联储在其对经济状况的《褐皮书》调查中表示，尽管对2025年的前景乐观情绪多于悲观情绪，但几个地区表达了对移民政策和关税政策变化可能对经济产生负面影响的担忧。

关税

高盛研究认为，特朗普最近提议对墨西哥和加拿大等国征收的关税可能带来额外的不利因素。

由于特朗普胜选后市场情绪高涨，与关税无关的公司相比，面临关税风险的公司主要集中在零售行业，并且自大选以来表现优于市场。如果关税被实施，预计趋势会逆转。

劳动力

高盛已确定在劳动力供应骤减的情况下可能面临挑战的一篮子公司。

该篮子包含符合以下标准的美国上市股票：(1) 属于受劳动中断影响最大的行业，如包括公司自营连锁餐厅和食品零售商在内的餐饮服务业、住宿业和建筑业；(2) 劳动力成本占收入的比例较高；(3) 员工人均薪酬低于行业平均水平。

面临劳动压力风险的公司将难以跟上美国股市的步伐，因为已经出现了因就业授权审查引发的裁员消息。

高盛经济学家对劳动力冲击对美国经济的影响表达了较低的担忧，但指出对某些行业有显著影响。

最近的移民在2021-2022年间不成比例地流入了劳动力市场特别紧张的行业，促成了随后的劳动力市场再平衡：建筑业、食品业和住宿业最容易受到这一风险的影响。

“让美国再次健康”（MAHA）

特朗普的政策还针对美国某些行业的潜在法规，以提高健康标准。在特朗普宣布提名小罗伯特·f·肯尼迪担任卫生与公众服务部长后，市场对这一消息做出了反应。

小罗伯特·f·肯尼迪领导卫生与公共服务部，投资者担忧指向其之前关于食品添加剂的言论。

高盛对面临这种风险的一篮子公司（GSXUMAHA）的分类如下：(1) 由于添加剂和某些化学品/肥料的标准更严格，加工/包装食品和饮料可能面临更高的原材料成本；(2) 餐馆可能被要求对其菜单进行重大修改，同时产生更高的配料成本，他们可能会将成本转嫁给最终消费者；(3) 受疫苗影响的公司，如果学校不再强制要求接种疫苗，接种疫苗的人数可能会下降。这也可能导致药品的广告预算减少。

政府效率

根据高盛的研究，高盛选出了与政府关系密切的风险公司，包括：(1) 自疫情前以来收益仅增长12%但估值仍处于高位的国防股，(2) 继续从疫情中获得资金的医疗保健股，以及 (3) 不太可能提供基本服务的咨询/研究/数据公司。高盛的GSXUGOVT是一个拥有大量政府敞口的多元化公司篮子。

利率

高盛正在关注的另一个动态是利率。自9月中旬以来，10年期美债收益率上涨了超过1%，这已经促使股市做出反应。市场似乎正处于这一方面重大轮动的边缘。

利率现在处于高位，多数科技股和高杠杆股票面临一些压力。

另一方面，当利率趋于平稳时，股票往往会随之作出反应，我们注意到住房类股票因高利率环境遭受了显著打压，这是周期性领域中为数不多的几个领域之一。

值得注意的是，如果利率持续上升，非盈利科技股和对高收益债务敏感的股票可能会面临更大的压力。