随着金价飙升至每盎司3000美元附近，中国买家可能再次被高价吓退。

过去一年金价上涨的主要推动力之一是中国需求。但创纪录的价格以及美元走强带来的额外成本等因素，使得中国这个全球最大进口国的许多消费者的购买成本过高。

特朗普就任总统后，投资者纷纷寻求避风港，以规避新政府更具对抗性的外交政策可能带来的影响，国际金价因此受到极大刺激。这包括美国与其他国家爆发贸易战的前景，贸易战抬高了美元，使黄金变得更加昂贵。

咨询公司Precious Metals Insights Ltd. 香港总经理Philip Klapwijk说：“这是一个负担能力的问题......消费者无法像以前那样打开钱包或皮夹。”

这也表明，如果中国买家大举出手，全球对黄金的抢购可能会使价格进一步上涨。不过Klapwijk说，通常在农历新年送礼旺季前出现的需求增长却比往常要少，这为红火的市场提供了一些喘息的机会。

尽管中国消费者对金条和金币的投资依然坚挺，但珠宝销售在需求中所占的比重有所下降。

悉尼ABC Refinery机构市场全球主管尼古拉斯-弗拉佩尔（Nicholas Frappell）说：“国内储蓄者可能更青睐简单且相对透明的黄金。但考虑到家庭的制约因素，我并不期待会有什么惊人的举动。”

与此同时，批发商从交易所库存中提取的货品也比往常少。深圳Royer珠宝公司的创始人Fenny Zeng说：“人们正在削减开支。越来越多的人喜欢设计更好的小首饰。”

作为一个主要的进口国，中国的黄金买家往往需要支付高价才能买到金条。但在过去六个月的大部分时间里，上海溢价实际上已转为折价，这表明随着黄金价格的飙升，实物黄金的需求疲软。

然而，纸黄金投资则是另一回事，以黄金为支持的交易所交易基金（ETF）已升至创纪录的水平。

此外，还有一个大买家继续支撑着市场情绪。根据上周五的最新数据，在暂停六个月之后，中国央行于去年11月份恢复了黄金购买，以寻求实现储备多元化，并在今年1月份增加了购买量。