本周锰硅开盘以来大幅回落，其中锰硅2505合约1月9日至2月10日期间涨超20%，昨日跌停，2月12日截止发稿跌幅4.05%，报价6542元/吨。

当地时间2月10日，美国总统宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，相关措施还取消对部分贸易伙伴的钢铝免税配额和豁免政策，且将于3月4日生效。另外，特朗普还称将对芯片、汽车、药品等产品征收所谓的“对等关税”。

对此，光大期货分析表示，贸易战再次升级，市场担忧在加剧，黑色系受此连累集体回落，多头资金在锰硅合约上出现明显撤退。再来看看锰硅的基本面，供应方面，国内供应在增加，锰矿库存回升证伪前期上涨逻辑。上周全国锰硅周产量22.3万吨，环比增加1.5%。截至2月10日，锰硅社会库存达89.7万吨，同比增加32%。需求方面，贸易战导致市场消费预期转弱，钢厂利润低迷也影响生产积极性。综合来看，贸易战升级叠加库存攀升，多头资金集体获利了结离场导致盘面大幅下挫。

通过锰硅盯盘神器-持仓异动（点击体验）我们发现，锰硅05合约昨日开盘后价格一路向下，盘面发生大额减仓，随后触及跌停。持仓量减少搭配价格下跌，或暗示部分多头可能进行了减仓的动作。

机构观点

光大期货：近期锰硅市场的关注重点还是锰矿端。此前推动锰硅期价走强的主要原因是港口锰矿库存偏低，以及加蓬锰矿将减量发运预期。春节后锰矿发运逐渐恢复，港口锰矿库存从低位回升，锰硅期价减仓下行。后期利空因素仍然较多。随着11日盘面减仓下行，港口锰矿贸易商多封盘观望。在发运逐渐恢复且目前港口锰矿价格已经有较大涨幅的情况下，后续锰矿价格上方压力较大，短期成本端对锰硅价格或仍有一定支撑，但力度将逐渐减弱。从锰硅自身基本面来看，供需结构仍相对宽松。

中辉期货：昨日锰硅多个近月合约触及跌停，主力合约日减仓近6.7万手。消息面、基本面日内暂无明显变化，短期“猛鬼”大起大落，背后是资金面借助“小作文”进行短期炒作。锰硅期货价格波动较大，谨慎操作，05合约关注周线图20日线6470-6500区域得失。

中信期货：从基本面来看，上周锰矿发运和港口累库均超预期，消息面上存在市场传言澳大利亚锰矿发运恢复带来的供给预期扰动，同时伴随资金离场后的持仓大幅减少，造成价格剧烈波动。目前硅锰盘面的两股定价力量，产业资金和投机资金对基本面的研判可能都相对片面。