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一、铁矿石主力合约：当前市场预期延续好转，矿价走势有望震荡偏强

铁矿石主力合约日内震荡偏强运行，盘中创4月3日以来新高，收盘上涨1.05%，报收773元/吨。

银河期货认为，基本面方面，供应端主流矿山发运进入季节性淡季，环比较快回落，7月份同比难以看到较大增量；6月份非主流矿发运同比贡献一定增量，虽近期发运同比仍处于偏高水平，但对整体供应压力影响不大。需求端，上周铁水产量环比小幅回落，但仍处于高位运行，当前终端需求维持韧性，制造业用钢需求维持高水平。整体来看，近期黑色系价格底部较快上涨，市场预期有所转变，同时供给侧政策扰动预期也对价格形成一定驱动。随着当前市场预期延续好转，矿价走势有望震荡偏强。

光大期货表示，近期国内政策有所转暖，并且对于7月底的政治局会议有预期，但规模性刺激政策大概率要等到出口等影响到经济增速以后。所以宏观情绪尚未完全冷却，叠加铁矿石自身偏强基本面，预计近期矿价延续高位震荡走势，关注淡季影响下钢材需求情况。

国泰君安期货指出，黑色需求在今年上半年主要得到出口端的拉动，但宏观政策面的连续热点则落脚在制造业、地产和基建之上，对钢铁需求预期形成显著提振，叠加原本就已较为健康的钢厂利润水平，矿价短期或延续偏强震荡态势。

二、多晶硅主力合约：短期走势以震荡偏强为主，政策预期仍为主要交易逻辑

多晶硅主力合约领涨期市，较前低30400元/吨已涨近13000元/吨，收涨1.5%，报收42945元/吨。

中粮期货分析指出，多晶硅价格走强核心因素在于“反内卷”政策引导产业逐步淘汰出清落后产能，提升产业集中度。随政策落地预期供需格局改善，上游利润修复带动价格走强。成本端迎峰度夏，需求旺季，随气温升高民用电力需求增长带动电力供需改善。供需维度现实端多晶硅供给低位库存高位上行，需求偏弱。远端预期随政策落地供给预期收缩，产业集中度提升，上游企业利润修复，同时库存预期逐步下行带动价格走强。

国投期货表示，多晶硅期货延续反弹至42000元/吨上方，现货N型复投料报价45500元/吨持平，下游价格跟涨开始传导成本，据SMM，硅片抬价后已有成交展开。盘面价格仍贴水现货，同时仓单数量继续持稳，预计短期走势以震荡偏强为主，政策预期仍为主要交易逻辑。

申银万国期货认为，当前市场情绪仍强，交易逻辑集中于硅料大幅去产能预期。由于“反内卷”细则尚未出台，预期难证伪，情绪持续高涨。但现阶段价格已有超涨迹象，追高风险加大，建议多单注意止盈，产业客户可关注套保机会。

三、烧碱主力合约：复产+新产能逐步投放，供应端压力或逐步显现

烧碱主力合约日内偏弱运行，收跌2.1%，报收2466元/吨。

南华期货表示，烧碱近端有所走强，下游铝厂主动补库，同时液氯下跌导致成本抬升。山东液碱库存同比偏低，现货压力不大，市场或对旺季有所期待。短期或关注下游需求改善程度以及下游备货积极性；中长期看，复产+新产能逐步投放，供应端压力或逐步显现。

瑞达期货认为，7月烧碱计划检修产能有所减少，但由于液氯下游PVC集中检修，液氯积压导致价格深度倒挂并拖累氯碱利润，烧碱开工率提升空间受抑制。本周停车、重启装置较密集，预计产能利用率窄幅上升。受亏损影响，山东碱厂向氧化铝企业送货量减少。非铝淡季需求偏弱，下游刚需拿货为主。短期来看，利润低位与下游需求有限构成当前核心矛盾。近期非铝采购积极性有所增加，现货价格或维持坚挺。期货方面，SH2509日度K线关注2460附近支撑与2600附近压力。