氧化铝主力合约早间明显下挫，目前跌超2%，在创阶段性新低！

据Mysteel了解，2025年2月11日海外市场氧化铝以西澳FOB538美元/吨或东澳FOB534美元/吨的价格成交3万吨，3月下旬船期，去向不知。

据外媒报道，部分市场参与者认为此次价格上涨是合理的，指出市场价格此前一直维持在区间内波动，且此次上涨在市场预期范围内。然而，也有部分参与者表示，该价格并不反映整体市场情况，认为此次交易可能是为了提振市场情绪，而非真实反映当前的供需动态。

另一位消费商表示，该交易价格不具备可复制性，特别是考虑到目前正在进行的3月装船的印度和越南氧化铝现货招标。

氧化铝盯盘神器·资金炸弹功能（点击体验）5分钟图显示，氧化铝主力合约形成了新的空头堆积带。

机构如何解读氧化铝主力合约后续走势？

中财期货：氧化铝供应相对宽松，现货价格跌势或尚未止步

氧化铝供应相对宽松，现货价格跌势或尚未止步，进口亏损幅度加深。电解铝运行产能提升空间受限；库存连续累库。利润大幅收窄致使企业对于高价矿接受度降低，矿价存一定下滑可能，但鉴于矿源对外依赖度高，其价格短期大幅下降可能性较低，成本因素或限制氧化铝远月合约进一步下降空间。建议观望。

国信期货：需求端出现增量，成本支撑及供需的边际变动共同限制氧化铝下方空间

现货市场成交价格持续下跌中，期价则已更靠近行业平均成本线。受到利润收窄影响，已经出现氧化铝厂推迟投产的情况发生，叠加下游铝厂复产，需求端出现增量，成本支撑及供需的边际变动共同限制氧化铝下方空间。预计氧化铝震荡，以震荡思路对待。

瑞达期货：整体而言氧化铝基本面仍处于供应偏宽松的情况

氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走强。宏观方面，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作，要大力支持居民增收，促进工资性收入合理增长，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等。基本面上，原料端由于氧化铝价格持续回落，铝土矿报价有所承压，土矿供给未有偏多，持货方挺价意愿仍强。氧化铝供给方面，运行产能持续提升，供给延续相对宽松局面。氧化铝需求方面，国内部分前期技改、减产的电解铝厂陆续起槽复产，需求略有提升。整体而言氧化铝基本面仍处于供应偏宽松的情况。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

国投期货：供应端出现实质性减量前氧化铝维持偏弱震荡

氧化铝基本面维持弱势，国内运行产能超过9200万吨刷新历史新高，现货继续贴水成交体现供需仍在向宽松方向偏转。矿石价格出现松动，未来成本支撑也将下移，供应端出现实质性减量前氧化铝维持偏弱震荡。