2025年1月，中国石脑油产量在1549.8万吨，环比减少5.83%，同比下跌9.81%，主要原因在于部分地区炼厂开工负荷下调。2月份，受自然天数减少以及炼厂开工积极性依旧偏低的因素影响下，石脑油产量或仍在较低水平，但2025年全年来看，生产端以及需求端装置产能继续扩张，石脑油产量存增长预期。

2025年1月，中国石脑油产量在1549.8万吨，环比减少5.83%，同比减少9.81%。2024年，中国石脑油产量近1.92亿吨，处于偏高水平，2024年卓创资讯扩充产量样本，按照原样本同比，年产量同比减少3.35%。

从2024年石脑油月度产量来看，1月份石脑油产量超过1700万吨，2月份尽管自然天数减少且处于春节期间，但石脑油产量仍超过1550万吨，随后产量水平下降，原因在于2024年第一季度，业者对石油以及化工品需求恢复存向好预期，因此炼油企业以及化工企业开工积极性均偏高，但自二季度开始，由于国内各类产品需求恢复进度弱于预期，且炼油炼化企业盈利水平欠佳，因此企业开工积极性下调，2024年炼厂平均开工负荷来看，主营炼厂常减压平均开工负荷同比仅上涨0.12个百分点，山东地方炼厂常减压平均开工负荷同比下跌近7个百分点，直接拖累国内石脑油产量。

2025年1月来看，主营炼厂常减压平均开工负荷提升至78%左右，但国内炼厂石脑油产量仍有收窄，原因在于，进入1月份，炼厂炼制燃料油以及石脑油后，消费税无法全额抵扣，炼厂炼油成本增加，且当前利润表现与成本增量难以平衡，因此山东部分炼制燃料油的炼厂装置进入降负或停工阶段，因此开工负荷连续下降至52%左右，触及2022年以来低点。叠加1月份遇春节假期，部分企业在春节期间调低装置开工负荷，因此对石脑油产出有一定拖累。

2月份来看，自然天数减少，叠加山东地区炼厂开工负荷仍处于低位，因此预计国内石脑油产量大概率触及年内低点。不过，从2025年石脑油供应来看，生产端，山东地区部分企业在3月份计划投产，另外，二季度国内仍有部分常减压装置计划投产，因此石脑油供应或有增加，且2025年主营炼厂检修减少，开工负荷维持在相对稳定水平，石脑油产量或恢复增长态势。需求端来看，2024年由于化工行业利润水平表现欠佳，因此部分裂解装置延期投产，2025年，计划投产的裂解项目虽有继续延期的可能，但整体新增产能增加，需求端装置产能继续扩张，将带动石脑油需求增速提升，中国石脑油供不应求的格局加剧，同时，中国成品油需求提前达峰，出口量呈增长的态势，为平衡成品油以及石脑油市场的供需环境，因此国内炼厂二次装置石脑油产出或有增加。

综合来看，尽管第一季度中国石脑油产量处于偏低水平，但全年来看，产量同比大概率增长。