以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

豆粕

交易逻辑：港口延迟清关将持续影国内大豆到港；豆粕成交增加，价格较为坚挺；阿根廷产区经历本周干旱天气，作物状况或继续下调；随着3月份油厂停机数量的增加，国内豆粕现货供给担忧加剧

风险因素：传国储将拍卖大豆200万吨；下游饲料厂接受程度较低补库情绪一般：当前油厂利良好开机率持续增加至62.2%

关注事件：到港量恢复进度；港口库存变化；美豆新作种植面积预期；国内抛储政策；下周美国农业部的展望论坛等

菜油

交易逻辑：菜籽库存从高位环比下降；USDA预估2024-25年度全球菜籽库存同比减少；菜油-豆油价差偏低，有利于菜油消费；油脂板块偏强，菜油跟随

风险因素：国内菜油库存绝对值偏高；现货仍然面临去库存压力；菜油进口利润时有出现，进一步增加了市场供给

关注事件：国际贸易关系动态；加拿大政策；国内菜油库存去化情况等

橡胶

交易逻辑：越南产区全面停割，泰国产区停割区域办逐步放大，整体出胶量下滑；国内港口橡胶累库不及预期；本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.98%，环比走高6.5%

风险因素：原料高价目前对采买意愿形成压制，实际刚需较难有明显提升；下游制品企业买盘需求跟进有限，市场整体成交气氛不旺

关注事件：下游需求恢复进展；国内港口库存变化；产区停割进展；产区天气等

铁矿石

交易逻辑：Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量15930.54万吨环比下降73.99万吨；钢厂库存下滑，下游补库需求持续进行；纹出库量大增，下游需求逐渐启动

风险因素：铁水产量小幅下滑，需求环比回升预期被打破；矿石估值相对偏高，供应开始恢复；产业基本面供需双弱

关注事件：铁水产量改善情况：黑色系下游需求增量变化；宏观政策发布情况等

SC原油

交易逻辑：三大国际能源机构对2025年原油市场出现过剩的预测较为致；美国新政府或将扩大本土页岩油生产；截至2025年2月14日当周，美国商业原油库存增加334万桶

风险因素：美国政府计划将伊朗原油出口量从当前估计的150—160万桶/日压缩至10万桶/日以下；美国寒冷的天气威胁了石油供应

关注事件：制裁伊朗的落地情况；原油库存变化；欧美气温变化等

集运欧线

交易逻辑：当前货运量相对低迷；现货基差已转入负值，弱现实对盘面形成拖累；当前为行业季节性淡季

风险因素：多家航司相继宣涨3月运价；船司增加停航支持提涨

关注事件：船司运力调控力度；宣涨落地情况；中东地缘局势等

纯碱

交易逻辑：纯碱装置新增个别检修，整体开工环比窄幅下降；月底远兴计划轮休；碱厂周内出货尚可整体上游库存预期小幅回落

风险因素：下游玻璃需求表现一般；上游绝对库存高位压力

关注事件：碱厂大装置检修动态；下游玻璃需求恢复情况等

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