交易氛围偏空，集运指数全线飘绿，其中主力EC2504合约低开运行，跌幅已逾6%。

据申银万国期货，上周五04合约收于1991.6点，下跌2.17%。盘后公布的SCFI欧线为1578美元/TEU，环比下降1.86%，反映运价进入第9周后跌幅放缓。随着MSK和MSC开始调降3月运价，提涨进入验证期。目前欧线运输需求低迷，供需基本面缺乏支撑，即期订舱运价延续下行走势，向市场传递出一定的利空信号，使得投资者对3月初运价提涨的兑现预期更为悲观，压制盘面明显走弱。

集运欧线期货盯盘神器·资金炸弹功能 （点击体验）显示，集运欧线主力合约在09:30产生新的空头堆积带，且价格维持在此前形成的空头堆积带下方，价格受到主卖资金的压制。

机构如何解读集运欧线主力合约后续走势？

申银万国期货：多空因素交织，短期集运盘面偏向震荡

3月本就处于季节性货量淡季，今年由于接近长协价叠加节后货量恢复以及美方关税政策可能造成的货量波动等，船司提前提涨。从盘面来看，市场对于3月提涨完全落地也并没有全部计价，04合约波动区间基本对应中性估值在大柜3000美金左右，因此MSK和MSC的调降运价基本在市场预期之内，进入验证期后盘面情绪已现降温，但整体调降幅度低于预期，马士基是在wk10调降的基础上将wk11较wk10又进行了提涨，传递出来的提涨及货量信号并不悲观，预计短期盘面偏向震荡，目前MSC和CMA跟降，关注后续其他船司跟降情况及马士基是否会出现再次调降。

恒泰期货：油价大概率仍将维持日内反复运行，警惕市场看涨情绪降温的风险

本周油价日内波动加剧，周后半段API数据显示原油库存呈现季节性类库阶段，短期给与油价压力，不过目前油价核心驱动依旧围绕地缘层面核心国家之间的博弈进行。特朗普对解决俄乌冲突发表了系列言论，令市场对俄乌停战的预期增加，以及中东地区哈以层面，包括后续伊朗制裁对油价的影响产生了重估，后市仍将加剧油价不确定性；另外，宏观层面，美国CPI数据涨幅超预期，美元跳涨同样给风险资产造成额外压力。后市来看，油价大概率仍将维持日内反复运行，随着市场预期正向着解决地缘因素靠拢，警惕市场看涨情绪降温的风险，考虑油价处于高波动阶段，交易者注意节奏把握。

国投期货：3月初揽货压力下本周或会出现调降3月运价的情况

现货市场方面，上周五SCFI欧洲航线现货指数报1578美元/FEU，环比回落1.9%，延续2月下旬运价下行趋势。目前各航司放出3月首周舱位，报价显著抬升，但当下市场仍处供过于求格局，且2月底未见明显爆仓甩柜显现，3月初揽货压力下本周或会出现调降3月运价的情况。展望后续，若现货持续回落或引发前期“运价触底企稳”的预期修正，但当前装载率低迷主因当下仍处节后复工阶段，因而复工节奏仍将是现货以及盘面的关键驱动，预计近月合约短期多空博弈激烈。而巴以谈判的反复使得复航预期进一步减弱，短期内远月合约将更多跟随近月合约波动。