北方国际集装箱运价指数TCI环比显著上涨5.16%，一定程度上被解读为货量恢复节奏加快，再度提振市场看涨情绪，部分空配资金止盈离场，推动集运指数全线飘红，截止发文，EC合约涨幅近3%。

据国投期货，现货市场方面，昨日MSC、HMM、OOCL等纷纷调低了3月初线上报价，装载率不佳引发的利空情绪持续扰动盘面，但北方国际集装箱运价指数TCI环比显著上涨5.16%，一定程度上被解读为货量恢复节奏加快。

集运欧线期货盯盘神器·资金炸弹功能 （点击体验）显示，集运欧线主力合约处于价值区域（VA）之下，且在多头堆积带上方运行。

机构如何解读集运欧线主力合约后续走势？

国投期货：多空双方分歧较大短期集运盘面或震荡运行为主

目前多空双方对于后续需求走势存在着较大的分歧，短期盘面仍将以震荡走势为主，需待现货验证进而形成新的方向性驱动。中期则需关注黑天鹅对于年内供需结构的影响，近期美国宣布拟对中国籍船舶及中国建造船舶征收高额费用，考虑到当前全球集装箱船船队中29%由中国船厂建造，中国船厂的箱船手持订单占比更是达到了72.3%，参考2024年挂靠美国的集装箱船中，83%的船涉及中国航司运营、中国船厂建造或运营方当前有中国船厂在建手持订单，因而政策落地或会对集运市场造成较大影响，对欧线而言，可能会出现船只跨航线调配等情况，短期内造成主干航线结构下缺船的情况。

海通期货：3月初船期沿用2月末报价偏多，观察后续装载率改善情况

根据最新船期整理所得，3月周均运力约26.4TEU，船司增加空班以配合3月宣涨。空班主要集中在3月上旬，wk10有5个空班，wk11有1个空班，上旬运力均值23.5wTEU。wk10船司大多沿用2月底的报价，观察该揽货能否完成积极揽货的目标，在运力偏紧的背景下出现满舱甚至爆舱，验证节后需求的持续改善恢复。3月下旬运力约29.3wTEU，主要是wk13运力较高约31.8wTEU，暂无停航；月末可能存在伴随4月提涨的月末激进降价揽货行为。4月据初步统计周均运力约29.0wTEU，其中wk14有两个空班。

随着船司3月报价陆续公布且基本以降价趋势为主，盘面整体维持震荡，关注实际3月上旬的订舱情况能否支撑运价企稳在大柜2500美金以上，尤其是近期2月底报价沿用这一动作能否带来装载率的显著改善；下旬则可能伴随后续潜在宣涨出现月末又一轮激进降价揽货。远月合约更多交易地缘变化以及复航的不确定性，预计宽幅震荡为主，关注08合约贴水加深后的潜在基差修复弹性空间。

华联期货：需求端尚未出现改善实际运价涨幅不及预期

国内集运现货运价指数方面，周二TCI欧基港环比上涨5.16%，欧地航线运价趋于平稳，船司挺价效果逐渐显现。周二，EC2504减仓反弹至1900点附近，明显受到上方平台压制，3月SCFIS样本权重调整限制04合约上方空间；而EC2506触及上方五日均线后回调，6月直接受益于需求回暖，暂时不宜过度悲观。目前所有合约均涨至去年11月左右高位，即便运价有望提前触底，但反弹空间预计远不及去年，在美线长协议价期间，现货价和订舱价倒挂使得船司淡季提价的真实性有待考量。策略上，船司提涨叠加移仓换月，可参考4-6反套价差策略。