2月废钢铁价格重心小幅下移

2月全国6-8厚废钢铁均价整体偏强震荡，不过价格重心有所下移。截至2月25日，2月全国6-8厚废钢铁月均价为2190.17元/吨，环比下跌2.69元/吨，跌幅为0.12%。从价格波动区间来看，高点价格出现在2月24日，全国6-8厚废钢铁均价为2211.72元/吨，低点价格出现在春节节后首个工作日2月5日，价格为2179.22元/吨，价格波动区间扩大至32.50元/吨，价格波动幅度明显较1月收窄，主要由于春节后，市场交投恢复缓慢，且参与者观望情绪浓厚。

供应：恢复缓慢，市场资源偏紧

春节过后，废钢市场整体保持平稳运行态势。然而，无论是从钢厂到货量还是从基地收货情况来看，今年年初废钢供应的恢复情况均不及去年同期。具体数据如下：截至当前，今年开收基地为150家左右，开收率仅为70%，而去年同期为170家，开收率达到80%。这表明今年废钢市场起步平稳，但后续恢复力度有待增强。在废钢基地方面，今年节后废钢回收量大幅低于去年。主要有以下几方面原因：首先，市场交易环节存在价格博弈。由于节前废钢市场参与者对行情普遍预期不高，希望尽量压低收购价格，以防范行情突变，导致收货节奏偏慢。其次，废钢铁资源量下滑较为显著由于房地产市场持续低迷，基建和地产项目启动较慢，当前产废端主要依赖制造业。据反馈，节后汽车行业产废资源恢复情况不佳，而部分家电生产虽表现不错，但整体产废量同比仍受到拖累。最后，行业相关政策执行加严。自2025年1月起，废钢行业反向开票政策执行力度加严。由于个体户配合意愿等因素，部分废钢供应链企业为满足合规要求而缩减了业务规模。

需求：陆续释放，短期延续增量

自2月下半月以来，电弧炉钢企进入复产高峰期，市场废钢需求支撑显著，但目前长、短流程钢企吨钢利润较上周继续小幅收窄，多数钢企处于盈亏平衡线附近，甚至负值区间，钢企成本端压力一定成度上限制原料废钢铁价格的上涨，不过2月底至3月上旬期间仍有部分独立电弧炉钢企继续复产，少数长流程钢企检修完毕，所以短期废钢铁消耗量或将继续提升。不过，从废钢铁经济性来看，焦炭价格连续下调，第九轮降价已落地，铁水价格进一步低于废钢铁，使得废钢的入炉比例难有大幅提升。这表明废钢的经济性不占优势，持续制约着废钢价格的上涨。

宏观：利好因素犹存

海外来看，俄或同意动用3000亿美元冻结资金重建乌克兰。对于全球钢铁洼地的中国来说，这是一个巨大的商机。然而，需注意的是，该地净出口恢复的压力将在中长期显现出来，这对市场的影响将是中期偏多的重要因素。

国内来看，两会召开在即，国内经济形势良好，债市跌、美指跌、科技股上涨。加上越南和韩国的反倾销短期存在情绪影响，但跌价后国内的价格洼地优势难以撼动。两会前政策加上目前表需恢复期未见顶，商品仍存季节性反弹的可能。产业资本方面，两会前市场不会过于悲观，产业人士还盯着低产量低库存以及冬储盈利心存期待，但是冬储成本以上抛压明显。

结论：3月废钢铁价格或重心上移

综合考虑供应、需求和市场预期，预计短期废钢市场仍将保持供需双增的趋势。随着下游工地和产出企业开工率恢复正常，废钢资源产出量将逐渐增多。同时，随着加工基地工人返工，加工能力也将恢复正常水平因此，预计废钢市场的供应量将持续增加，那么供应端对价格支撑作用或有所减弱，不过受终端“金三银四”传统需求旺季季节性需求增加预期和宏观释放利好消息提振情绪等因素影响，或对包括废钢铁在内的黑色系产品价格走势提供一定支撑。3月废钢铁预计价格重心有所上移。不过进入3月下旬，政策消息叠加终端实际钢材需求的逐步验证，市场心态或随之有所波动，且供应端支撑进一步弱化，回调风险增大。