在经历了三周的持续下跌后，美国股市在周一滑入了所谓的“危险区”。

过去，标普500指数（SPX）跌破其200日移动平均线，就足以吸引美联储或白宫出手干预，提振投资者的信心。

2023年11月就是如此，当时在经历了一场严峻的股市调整、美国国债收益率高达5%之后，美联储暗示降息的速度可能会比投资者此前预期的更快。这推动股市在当年年底前大幅上扬。

但这一次，投资者并不抱太大希望。宾夕法尼亚互助资产管理公司的投资组合经理乔治·西波洛尼（George Cipolloni）表示，随着股市跌破了关键技术门槛，华尔街几乎没人指望美国总统特朗普或美联储主席鲍威尔会赶来救市。

西波洛尼在接受《市场观察》采访时称：“我认为（财政部长）贝森特上周已经说得很清楚了。我不确定要出现何种程度的下跌才能让他们有所行动。”

在进一步抑制通胀方面缺乏进展，这实际上束缚了美联储的手脚。与此同时，许多投资者在进入2025年时对市场持乐观态度，其中一个因素就是他们认为特朗普会迅速改变在关税或大规模驱逐非法移民问题上的立场，以支撑股市。

但过去一个月里，政府的行动和言论让他们打消了这种想法。

正如西波洛尼上文所提到的，贝森特上周否认了存在为股市设置的“特朗普看跌期权”，同时表示，随着特朗普政府实施削减开支和关税议程，美国经济将经历一个“排毒期”。

接着，在上周末，特朗普在接受福克斯商业频道的采访时，没有排除经济衰退的可能性。相反，他表示经济将进入一个“过渡时期”。他的这番言论被广泛认为是导致华尔街最近一轮暴跌的原因。

在连续三周下跌后，标普500指数周一自2023年11月以来首次收于其200日移动平均线以下。标普500指数下跌了2.7%，即156点，收于5614.56点，低于其5734.77点的技术支撑位。投资者将200日移动平均线视为衡量市场长期趋势的指标。当股指跌破该均线时，可能预示着市场将从牛市转向更为熊市的局面。

正如华尔街有句老话所说，在200日移动平均线以下不会有好事发生。

瑞索尔兹财富管理公司的首席市场策略师卡莉·考克斯（Callie Cox）在通过电子邮件与《市场观察》分享的评论中称：“在危险区 —— 也就是200日移动平均线以下的区域，抛售会加速，波动幅度会大幅增大。”

考克斯发现，自2000年以来，标普500指数在抛售期间曾18次跌破其200日移动平均线。其中11次股市迅速回升，或者至少进一步的损失得到了限制。而在另外7次之后，市场继续下跌。

随着股市抛售压力加剧，华尔街的许多人担心还会面临更多的痛苦。

Evercore ISI首席股票和量化策略师朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel ）在上周末的一份报告中表示：“如果特朗普的政策不趋缓，标普500指数大幅跌破5700点，就意味着更大的下行风险。”

上周五，鲍威尔表示他没有看到美国经济有走向衰退的迹象，投资者因此获得了短暂的喘息机会。

但是，尽管交易员们提高了对2025年降息次数的预期，美联储仍正式维持观望态度。而上一次股市大跌后，在2023年末，美联储的高级官员暗示他们可能已经结束加息，2024年初可能很快就会降息，这帮助阻止了股市的调整。这些计划曾因通胀的小幅上升而暂时受阻，但美联储最终在9月采取了行动。

甚至特朗普过去也曾在市场因此下跌时表现出放弃关税的迹象。2018年的股市暴跌部分是由特朗普引发的贸易战导致的，随着股市损失不断扩大，白宫最终改变了立场，停止了贸易争议。

一些人认为，尽管贝森特表示要将实体经济置于华尔街之上，但政府对股市仍有一个承受的极限。毕竟，特朗普已经两次对墨西哥和加拿大征收关税，但都迅速推迟了所有（或至少是大部分）新关税。

与此同时，特朗普和政府的其他高级官员也警告称，对美国贸易伙伴的对等关税可能会在4月初到来。

BOK Financial的投资策略师马克·吉本斯（Mark Gibbens）表示，他仍然认为存在针对股市的 “特朗普看跌期权”。他说：“我只是认为它的执行价比我们在年初时认为的水平要低。”