本文作者为前世界银行首席经济学家、现任康奈尔大学教授、布鲁金斯学会高级研究员Kaushik Basu

特朗普重返白宫后推行激进贸易政策，全球市场如临深渊。特朗普政府对贸易伙伴输美商品加征全面关税——暂停、恢复、再对符合《美墨加协定》商品实施临时豁免，政策反复令人目眩。

加墨两国旋即宣布对美关键产业报复性征税，特朗普则誓言实施“无差别对等关税”。作为全球经济影响力霸主，美国政策急转加剧衰退恐慌，美股领跌全球资本市场。更具讽刺意味的是，这场贸易战对美国自身的伤害或将远超他国。尽管推动半导体制造业回流等举措或有裨益，但政策反复无常正侵蚀美国经济稳定性，削弱其竞争力与长期增长潜力。

特朗普长期困扰于美国对多国贸易逆差。近期与印度总理莫迪会晤时，他特别提及对印456亿美元逆差，莫迪承诺增加自美能源进口以作回应。

但贸易失衡本是全球化分工自然产物，规模经济效应终令各国受益。设想亚当每日从夏娃店铺采购食品，夏娃则将所得用于其他消费。若某日亚当冲入店铺怒吼“我总买你货，你却从不买我的”，强求“平衡”交易，商业体系将退化为以物易物。

尽管无需强求与每国贸易平衡，美国整体逆差确存隐忧——今年初逆差创1314亿美元历史峰值，意味着他国对美出口后留存美元以备未来采购。但这正是美元霸权代价，而美元全球储备货币地位源于信任根基。特朗普关税战正动摇这一根基。

特朗普以他国对美商品高关税为由，威胁实施“逐项对等报复”。此策略虽迎合选民情绪，却忽视贸易本质——各国基于比较优势进行商品交换。例如甲国出口药品、进口飞机，对特定商品征收对等关税形同虚设，尤其当美国本就极少进口该商品时。

暂搁理论争议，现实推演已现端倪：加墨提高对美关税触发美国报复，恶性循环就此展开。美加钢铝关税博弈堪称经典案例：2月特朗普宣布对加钢铝征25%关税，安大略省旋即对美电力出口加征25%报复税，特朗普宣布国家紧急状态并将关税翻倍至50%。数小时后加方暂停征税，美方撤回加税并同意谈判。

此类戏码或在欧盟、巴西等主要贸易伙伴间重演。严重依赖进口的美国自筑关税高墙——此乃众多发展中国家曾钟爱却惨败的策略。关税壁垒推升国内通胀与生产成本，削弱美企竞争力，为他国抢占关键市场创造良机。

特朗普关税战意外催化他国经济联盟：墨西哥、加拿大与中国探讨深化经贸纽带；印度与欧盟接近达成新贸易协定。短期看，美国政策将加剧全球经济阵痛；长期而言，最大输家或是美国自身。历史吊诡之处在于，特朗普“让美国再次伟大”的执念，可能成就“他国再次伟大”的时代变局。