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各位交易者朋友们大家下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。

美国的对等关税政策在全球范围内加剧了市场对经济衰退的担忧情绪，而我国的商品市场今天也受此推动而走出了普遍下跌的行情，仅有19个品种以收涨结尾，文华商品指数大幅回落了0.85%。

考虑到美国财政部长再次强调关税可谈，在4月9日之前仍有谈判空间，再加上欧盟、加拿大等国家虽然表示将采取强硬的反制措施，但同时也都在一定程度上展示出了愿意谈判的态度，比如欧盟主席是这么说的:“如果谈判失败，将采取反制措施”。所以，美国对等关税在全面落地之前或许仍然存在一定的变数，而这种变数或许会导致盘面波幅的扩大，请交易者务必做好风险防范。

今天豆粕和菜粕的涨幅相对较大，而这大概率是基于美豆出口供应缩减的市场预期所引发的。此外，天然橡胶、20号胶、以及合成橡胶这橡胶三兄弟今天大幅回落，幅度均在3.5%以上，那么针对橡胶的基本面与技术分析，我们已经在昨晚的期市晨昏线栏目中进行过详细阐述，感兴趣的朋友可以去进行回顾，我们今天就不再做过多赘述了。

对等关税总有全面落地的一天，也总有被市场全面消化的一天，那么在这之后，作为"商品之王"，原油价格将会何去何从始终是很多交易者都非常关注的一个问题，毕竟原油的整体走向还牵扯着燃油、沥青、聚酯等一众化工品，甚至棕榈油等油脂品种，有时也会因其生物燃料的身份而看着原油的脸色进行波动。

当前，俄乌局势可以说是原油市场上的几个不确定性最高的价格影响因素之一。不得不说，特朗普的"赢学"还是极具感染力的，之前与乌克兰之间的一系列操作在很大程度上给予了市场俄乌局势即将降温，同时俄罗斯原油也即将回归市场的预期，但从最新情况来看，俄罗斯似乎对当前的停火协议并不买账，他们的外交部副部长近期刚刚表示，俄罗斯方面无法接受美国目前的冲突解决方案。

现在，俄罗斯要求乌克兰重新进行选举，然后才会进行停火谈判，但乌克兰现任总统为战时总统，法律要求只有战争结束后才能选举，再加上有民调显示多数乌克兰民众都反对在战争期间更换总统，这是妥妥的死结，所以，市场现在对俄乌局势的预期出现了改观，实现降温或许还需要相当长的一段时间。

那么在这一背景下，特朗普近期表示普京可能在拖延时间，对俄罗斯的做法非常生气，同时他还威胁，不仅不会解除对俄罗斯原油的制裁，还会对其征收二级关税，也就是说，之前只是制裁俄罗斯，而一旦二级关税实施，那将是谁买俄油就制裁谁。考虑到特朗普极其重视自己的声誉，并且还在就任总统之前说过要在上台后的24小时内解除俄乌冲突，所以，一旦特朗普被进一步激怒，对俄罗斯出台进一步的限制手段也并非不可能。

综合来看，当前无论是俄罗斯与乌克兰、还是美国与伊朗、亦或是以色列与哈马斯，其地缘局势都有着显著的不确定性，那么在这种情况下，一旦市场把关税政策对经济负面影响的担忧情绪消化完毕，那么地缘局势就很可能会在国际油价的下方形成支撑，所以，在当前这样的特殊背景下，虽然不排除油价短期还存在进一步下探的可能，但我们不建议交易者对原油进行贸然追空。

那么今天盘后的《期市晨昏线》就先分享到这里，感谢您的持续关注。

信息来源：光大期货研究所、Wind

撰稿：姚涛

从业资格：F3082336

投资咨询资格：Z0018553

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