周二亚盘，亚洲股市在创下有记录以来最糟糕的一天后反弹，结束了因担心贸易战将损害经济增长而引发的全球暴跌。

A股开盘后三大股指拉涨，盘中沪指涨超1%，深证成指涨1.46%，创业板指涨3.8%，全市场超3900只个股上涨。开盘前，“国家队”中央汇金发声：在稳定资产市场方面，该出手时将果断出手；中国央行表示，在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持；金融监管总局表示，提高保险资金投资股市比例。

港股大幅反弹，盘中恒生科技指数涨5%，恒指涨2.8%。北证50指数涨超5%，科创50指数涨2.5%。富时中国A50指数期货涨幅扩大至4%。日本东证指数上涨7%，日经225指数现涨6.6%。

另外，美国国债在周一大幅下挫后企稳，美国和欧洲股市的期货合约也上涨。美元指数日内跌超0.5%，报102.99。现货黄金重回3000美元关口上方。

特朗普坚称，他永远不会改变使全球市场陷入动荡的贸易政策，他不知道市场会发生什么变化，并坚称征税的目的是完全消除双边贸易逆差。但Gama Asset Management公司全球宏观投资组合经理拉吉夫-德梅洛（Rajeev De Mello）说：“市场正在寻找一个暂时的底部，这可能导致市场在企稳前重新下探。投资者正在等待特朗普总统眨眼。他向公众和投资者解释最终结局的压力越来越大。他不会想太快屈服，但我们已经很接近了。”

前摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）也认为，特朗普似乎即将屈服于压力。他在接受采访时说：“他（特朗普）开始意识到，他基本上已经输了。只要看看他的肢体语言，客观地看看他周围发生的事情——我们已经接近特朗普看跌期权了。”

“这有点像人们所说的小丑表演，必须尽快结束，”科拉诺维奇说。“因为这不仅对市场和经济不利，实际上对特朗普也不利。”

特朗普看跌期权背后的逻辑是，美国总统倾向于将股市和经济作为成绩单，这意味着如果痛苦变得过于极端，他就会改变方向。看跌期权是指他预计会介入的指数水平。

科拉诺维奇说：“特朗普可以说他不在乎市场，但市场引领经济。”

科拉诺维奇预计，市场已接近抛售“第一阶段”的尾声——最初的关税头条新闻和对经济增长的担忧刺激了动能的迅速释放。如果经济数据和企业盈利开始出现明显的衰退迹象，就会进入第二阶段。

他说，与他在华尔街的职业生涯中经历过的前几次市场崩溃相比——比如新冠疫情期间的大跌和2008年的全球金融危机，不同之处在于，这次市场崩溃是由一个人造成的，而且可以由一个人加以补救：特朗普。科拉诺维奇说：“这次坠落是一个人为的问题。”

他表示，特朗普看跌期权的位置大约在标普500指数的4800点附近，比当前交易水平低约300点。

目前，据熟悉动态的人士说，特朗普的经济团队被来自美国企业和外国政府的大量电话和请求压得喘不过气来，几乎不可能联系到任何人。特朗普本人的讲话则凸显了其谈判标准的模糊性。

一位不愿透露姓名的白宫官员说，特朗普并没有排除在周三对等关税生效之前延期或推迟的可能性，但现在说是否会有延期或推迟还为时过早。这位官员说，特朗普寻求的不仅仅是降低关税，还希望获得其他让步，他愿意倾听，但谈判取决于提议的实质性程度。

这些人士说，一些说客告诉企业客户不要向白宫和特朗普的核心圈子投诉，认为任何试图动摇他们的做法都会适得其反。相反，他们敦促客户尽量保持外表平静，而不要表现得与白宫对立。

一位人士说，亿万富翁们很可能是唯一能动摇特朗普放弃关税政策的群体，不过，即使美国商界上层精英的呼声高涨，也未必能说服总统。

尽管如此，特朗普团队内部已经默认，如果全面征收关税，可能会给经济带来痛苦。特朗普政府正在权衡一项新的出口商税收抵免政策的优劣，以减轻打击。