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一、焦炭主力合约：首轮提涨开始兑现，但宏观扰动因素下价格仍较为疲弱？

焦炭主力合约低位反弹，日内偏强震荡，最终收涨2.02%，报收1567元/吨。

金瑞期货分析指出，焦钢博弈多日的首轮提涨开始兑现，盈利的钢厂向亏损的焦化厂让利，使焦化厂盈亏平衡。然而，基本面来看，尽管在钢厂利润支撑下最近一周铁水继续复产，但受美国“对等关税”打压钢材需求前景、国内钢材厂库垒积、钢厂焦炭高库存以及炼焦煤社会总库存持续攀升等多重因素影响，钢厂焦炭呈现主动去库。短期我国钢材和钢制品出口的阻力增大，产业链存在自下而上主动去库存、走负反馈逻辑的可能。

国投期货认为，第一轮提涨部分落地，关注后续是否有继续提涨动能。受关税政策影响，焦炭价格跟随钢材走势为主。铁水日产小幅拾升，焦化利润明显收缩，但日产持续抬升。焦炭整体库存去化不畅仍维持高位，贸易采购积极性有所回落。总体来看，焦炭盘面升水幅度压缩，入炉煤价格抬升，宏观扰动因素较多，短期内价格大概率较为疲弱。

二、多晶硅主力合约：多晶硅基本面开始走弱，价格偏弱震荡概率较高

多晶硅主力合约单边下挫，盘中一度跌至40115元/吨，续创上市以来最低水平，尾盘有所反弹，最终收跌2.79%，报收40485元/吨。

国投期货表示，多晶硅期货低位下探，从供需分析，4月多晶硅下游需求略超排产2万吨，预计库存将小幅减少。随着抢装窗口期的临近和部分组件采购项目的结束，市场情绪有所减弱，硅片和组件价格普遍下降。四川多晶硅产区计划恢复生产，预计在低电价成本下，月度产量成本中枢将降至40000元-41000元/吨。

国信期货认为，供给端，多晶硅周度产量低位徘徊，各企业开工率维持在低位。多晶硅下游硅片价格下跌，去库速度放缓；电池片企业生产盈利情况较好，企业开工率上行；组件价格走弱，企业逐步提高开工率，但签单量较差。多晶硅基本面开始走弱，库存处在高位，价格偏弱震荡概率较高。

三、燃料油主力合约：盘面跟随原油价格同步反弹，关注前期两个跳空缺口的阻力情况

燃料油主力合约日内震荡走高，最终收涨2.33%，报收2947元/吨。

光大期货分析指出，供应方面，短期受特朗普关税政策力度下降的影响，外盘原油反弹带动燃料油生产成本回升，但是需要注意原油和燃油的供应压力在回升。需求方面，国内炼化需求持续疲软，上周山东地炼常减压开工率环比下跌0.52个百分点。但需要注意的是，随着南亚国家进入夏季用电高峰，高硫180CST燃料油发电需求将回升。综合来看，盘面跟随原油价格同步反弹，关注前期两个跳空缺口的阻力情况。

南华期货表示，3月份因俄罗斯、伊拉克等国出口增长，供应端紧张的格局有所缓和，在进料需求方面，中国进口回落，印度进口回落，美国回升，整体进料需求环比走弱，由于中国燃料油消费税抵扣问题，中国高硫进口后市缩量依然是大趋势，新加坡和马来西亚进口回升，新加坡和马来西亚浮仓库存高位回升，供应端紧张的格局缓和，短期交割品依然偏少，短期裂解依然坚挺，但驱动已经减弱，外盘强势冲高，建议暂时观望。