对冲基金巨头桥水基金（Bridgewater Associates）认为，特朗普总统及其政府重塑全球经济的努力很可能损害经济和金融资产。

联席首席投资官（Co-CIO）Bob Prince、Greg Jensen和Karen Karniol-Tambour在周三表示，世界正在经历“快速转向现代重商主义”的过程，这可能对经济产生负面结果。

这些首席投资官写道：“我们预计会出现由政策引发的经济放缓，衰退的可能性正在上升。”

桥水基金发表此番评论之际，股市已经受到特朗普关税政策的冲击。标普500指数今年以来下跌了8.3%，自4月2日特朗普推出所谓“对等关税”以来下跌了5.2%。自那以后，许多关税已被暂停，但美中之间的紧张关系却已升级。

在股市之外，美国国债和美元最近几周也有所下跌。一些华尔街专家认为，这种普遍下跌可能是一个迹象，表明在特朗普时代，外国投资者正在“撤离”美国。

桥水基金暗示了这一观点，称政策变化给“依赖外国资金流入的美国资产带来了特殊风险”。

经济放缓和资金从美国撤离的结合，可能会颠覆过去十年（美国金融资产和经济增长普遍优于其他主要国家）的许多投资常识。

桥水特别警告，“政策突变给依赖外资流入的美国资产带来异常风险”，若经济增长乏力、美联储无力救市、股市表现疲软及美国相对全球其他地区失势这四大风险共振，将颠覆过去十年“美资独大”的投资逻辑。

即便是在2025年初被华尔街视为最看涨的策略师之一——德意志银行的Binky Chadha，也在收回他对股市的乐观预测。

该银行的首席美国股票和全球策略师将标普500指数的年终目标从7000点下调至6150点。新的预测意味着该基准指数较2025年初仅上涨4.6%，而旧目标则预示着约19%的上涨空间。

在2025年初，Chadha在CNBC市场策略师调查中的目标价排名第二高。唯一一个预测更高的策略师是Oppenheimer的John Stoltzfus，他也将年终目标从7100点下调至5950点。

Chadha写道：“虽然已经进行了一些缓解紧张局势的尝试，但在贸易政策上并没有可信的让步，而宏观方面的担忧却在不断增加。”他指出，他认为标普500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内交易。该区间上限较周三收盘价有4.8%的上涨空间，而下限则意味着下跌近14%。

他说：“我们认为，成功通过财政方案可能会引发一轮上涨，但由于关税造成的冲击将抵消企业获得的任何直接好处，我们认为这轮上涨将是短暂的。”

Chadha还将他对2025年标普500指数每股收益（EPS）的预测从282美元大幅下调至240美元，这意味着较2024年下降5%。他补充说，在政府真正放弃其保护主义贸易立场之前，需要特朗普支持率大幅下降。

只有当特朗普支持率“跌至40%以下甚至35%中段”时，现任政府才可能真正放弃保护主义贸易立场。查达强调：“当前支持率下降缓慢，因经济增长尚稳且通胀未抬头，但这一缓冲带正在变薄。”