无论是在华尔街，还是在主街（指华尔街金融体系外的传统产业经济），黄金生意都十分火爆。

在纽约钻石区，几十家珠宝商挤在同一条街区上，黄金卖家亚伦・阿基翁（Aaron Akyon）几乎说不上两句话，就会有顾客凑到他的展示柜前，询问有关项链或戒指的情况。

他说：“早些时候更忙呢。过去两个月比去年一年半的生意都要忙。”

阿基翁表示，随着这种贵金属价格的飙升，越来越多的人来到他的店铺买卖黄金。一些人希望趁着金价高企抛售手中的珠宝以获利，而另一些人则想把钱投入到过去几个月里难得没有贬值的投资项目中。

特朗普的贸易战以及它给全球经济和金融市场带来的冲击波，刺激了黄金投资的大幅增长。作为市场上最经得起时间考验的避险资产之一，黄金价格周二盘中创下了每盎司3500美元的新高。即使经过通胀调整后，它也已接近1980年创下的历史纪录。

黄金市场的推动力来自各种各样的买家：在好市多（Costco）等零售商处购物的个人、投资黄金交易型开放式指数基金（ETF）的交易员，以及希望实现外汇储备多元化的国际中央银行。

金价上涨的影响已经从金融市场蔓延到了纽约购买黄金、珠宝和宝石的中心——西47街的店铺。购买结婚戒指的顾客和保安在摆满展示柜和挂着“我们收购黄金”招牌的人行道上徘徊。店内，买家们就手表的价格讨价还价，而卖家们则时不时地从保险箱里取出金条。

珠宝商们表示，最近几周，黄金买卖大幅增加 。他们认为，这在很大程度上是由于近期的市场波动。

Fantasy Diamonds的大卫・加夫列尔（David Gavriel）说：“人们在试探市场行情。他们不知道经济会发生什么。”

加夫列尔称，顾客对购买金条和金币形式的纯金表现出了更大的兴趣。他说：“他们是从投资的角度来看待这件事的。”

长期以来，投资者在经济不确定时期一直将黄金视为具有保值作用的资产。但最近几周，黄金也成为了为数不多的能够躲避股市剧烈波动的避风港之一。在近期市场动荡期间，像美国政府债券这样的传统避险资产也和股票一起下跌了。通常在股市下跌时会走强的美元，也出现了下跌。

道富环球投资顾问公的首席黄金策略师乔治・米林 - 斯坦利（George Milling-Stanley）表示：“它起到的保护作用是很少有资产可以比拟的。”“传统上，人们认为黄金既能在宏观经济不稳定时提供一定的保护，也能在地缘政治不稳定时起到保护作用 —— 而我们目前这两方面的不稳定因素都不少。”

专业投资者也注意到了这一点：在美国银行的一项基金经理调查中，近一半的人指出，在4月初，押注黄金是最热门的交易。这种交易过热的风险在周三变得十分明显，当时黄金价格出现了近四年来最大的单日跌幅，下跌超过3.6%。

渣打银行贵金属研究执行董事苏姬・库珀（Suki Cooper）表示，近期金价上涨在很大程度上是由大量资金流入黄金ETF推动的。这些ETF使得投资者可以通过购买基金份额将黄金纳入他们的投资组合，而无需购买实物金币、金条或珠宝。

世界黄金协会的数据显示，2025年第一季度是全球黄金ETF资金流入量有史以来第二高的季度。今年前三个月，投资者向这些基金注入了210亿美元。

不过，在线交易平台Money Metals的首席执行官斯特凡・格里森（Stefan Gleason）表示，人们对实物黄金的兴趣也有所上升。

格里森说，随着股市在2月份开始长期下跌，在该网站上买卖黄金的人数开始增加。在“解放日”特朗普宣布提高全球关税后的那一周，交易量翻了一番。

格里森说：“现在股票的替代品不再是债券了，而是黄金。”