【导语】4月关税政策扰动市场，油价下跌后震荡整理。橡胶、螺纹钢期货同步走弱，市场需求收缩，业者观望浓厚。预期走弱后，轮胎油需求下滑，库存累高导致原料废旧小钢丝胎价格下跌。4月部分厂家继续下调轮胎油价格，目前市场暂无明显利好支撑，5月废旧橡胶市场或延续弱势行情。

4月轮胎油市场延续弱势个别厂家下调价格

关税政策扰动，月初国际油价受挫，成品油价格下跌。由于贸易摩擦尚存在诸多不确定性，上旬轮胎裂解企业观望为主。随着轮胎油需求下滑，库存累高拖累厂家开工水平，部分厂家下调轮胎油价格，交投气氛寡淡。目前国内轮胎油主流价格维持在3500-3600元/吨，具体价格视各厂家而定。根据卓创资讯监测，截至4月25日，山东地区可加氢轮胎油自提3750元/吨（含税）；山西地区可加氢轮胎油自提3550元/吨左右，实际成交商谈。

原材料需求下滑价格重心下移

废旧小钢丝胎需求下滑，价格窄幅下跌。4月关税政策扰动导致国际原油、成品油价格下跌，轮胎油需求走弱，库存累高，行业开工下滑明显，废旧小钢丝胎需求走弱，部分裂解企业停收原料，价格重心下移。据卓创资讯数据，截至4月25日，山东地区废旧小钢丝胎送到1370-1430元/吨，较月初下跌35元/吨；安徽地区废旧小钢丝胎送到1420-1440元/吨，较月初下跌15元/吨；山西废旧小钢丝胎送到1390-1410元/吨，较月初下跌40元/吨；辽宁地区废旧小钢丝胎送到1350-1370元/吨，较月初下跌100元/吨；湖北废旧小钢丝胎送到1450-1470元/吨，较月初上涨5元/吨；江西废旧小钢丝胎送到1440元/吨左右。

900-1200废旧钢丝胎市场弱势运行。月初贸易摩擦导致国际原油和螺纹钢期货下跌，成品油和废钢弱势运行，胶粉毛丝、口圈钢丝、废轮胎口圈等加工品价格下跌，废钢丝胎加工企业利润下滑，900-1200废钢丝胎需求松动，然而因货源紧俏价格下跌幅度有限。截至4月25日，山东邹平地区900-1200废钢丝胎主流成交1700-1770元/吨，具体视质量定价，较月初价格下跌60元/吨；河北玉田地区900-1200废钢丝胎主流成交1720元/吨左右，较月初价格下跌40元/吨；山西汾阳地区900-1200废钢丝胎主流成交1800-1810元/吨，较月初价格稳定。

5月轮胎裂解市场或延续弱势

从相关品行情来看，下月油市价格有望呈现震荡偏弱行情。美国和中东某国不断谈判，但是在谈判的过程中，美国不断施压限制中东某国石油出口，以此希望中东某国让步，两国关系不确定性较高，给予原油市场地缘溢价；但是目前全球关注贸易摩擦问题，特别是中美贸易问题依然存在，没有进行任何实际的接触，距离缓和甚至达成贸易磋商时间较远，其他参与谈判的国家，比如加拿大、欧洲等也在边谈边打，博弈过程中将限制原油价格反弹力度；沙特带领的欧佩克产油国5月开始增产之后，部分国家希望6月加大产量，以此加快抢占市场份额，目前沙特并未对加大减产表态，市场情绪偏空为主，原油价格也将表现震荡偏弱。

从未来3个月走势来看，宏观上美联储降息暂缓，继续维持现有利率水平，美国关税问题谈判存在向好预期，季节性旺季提振，油价将低位适度反弹。基于情景分析与预测模型且修正后得出：两油主流波动区间位于60-65美元/桶之间，5月-7月月度均价分别为WTI主力：60美元/桶、62美元/桶、64美元/桶；布伦特主力：64美元/桶、66美元/桶、68美元/桶。

5月-6月原油市场或底部震荡，轮胎裂解企业通过开工调整库存后市场供需将再度恢复相对平衡。然而轮胎油和裂解炭黑的需求端整体偏弱，厂家开工恐难有明显回升，市场缺乏上涨支撑。因此卓创资讯预计5月轮胎裂解市场或延续弱势行情。