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一、集运欧线主力合约：面临“弱现实”与“弱预期”双重压制，短期或延续偏弱震荡

欧线需求端暂不见旺季开启迹象，供应相对饱满同时存在美线运力进一步回流的压力，短期基本面对欧线运价支撑作用较为不足。截至收盘，集运主力EC2506合约下跌至1275.6点，收跌7.83%，盘中创阶段性新低。

国投期货表示，昨日马士基开舱W20，报价$1450/FEU，为当前市场内最低价，体现航司对5月上旬的装载率走高的信心不佳，预计即期运价仍将维持偏弱走势，但受成本支撑及传统旺季货量托底，下行斜率或趋缓。展望后续，需求端中国对欧出口货量维持平稳，传统补库需求有望推动5月下半月起出货量环比改善。但供应端5月下旬计划运力回升至28-30万TEU/周，虽较4月下旬30万+/周有所缓解，但仍不足以触发爆仓行情。06合约受限于潜在涨价窗口仅有5月下旬和6月上旬，叠加中美关税僵局未解，面临“弱现实”与“弱预期”双重压制，短期或延续偏弱震荡；08合约隐含关税政策改善预期博弈，但政策转向节奏不确定性较高，需警惕消息面反复引发的脉冲波动。

海通期货认为，近期以OA联盟为主的报价中枢显著下移造成其他船司跟降力度较大，形成运价负反馈链条。假期内预计现货端变化有限，节后观察装载率的变化情况；预计由于wk19-20运力规模相对偏低，仍存爆舱可能性，部分船司存宣涨意愿，但实际结合5月下基本面来看，需求维持正常同时运力上行至周均29w+的规模，运价中枢仍较难上移。节后船司装载率改善预计将对当前相对低位的盘面带来向上的情绪支撑。五一假期主要关注宏观变化，以中美关税进展和停火协议执行为主，更多影响下半年合约。

二、多晶硅主力合约：基本面有走弱预期， 盘面目前价格以震荡看待

多晶硅期货周二延续跌势，主力2506合约收盘下跌2.14%，逼近上市以来最低水准。

光大期货分析指出，多晶硅的供给压力可能高于一季度，产能过剩问题可能加重。随着抢装需求退潮，硅片及电池片企业开工率将回归至前期低位，叠加前期抢装的透支行为，累库情况或愈发严重。在近月仓单问题解决后，远月合约盘面定价或以成本驱动为主，仍以偏弱思路对待。

新湖期货分析指出，行业基本面在抢装需求退出后持续转弱，月内签单量继续下滑，随着下游需求的前置，丰水期前多晶硅行业或面临供需两弱格局。随着丰水期临近，供需错配矛盾或继续扩大，硅料价格或继续偏弱运行。06合约面临仓单量偏少，虚实比高的问题，期现商出货路径或好于预期，不建议过度看空，正套策略可继续执行。

一德期货表示，市场也无新变化，从供需平衡表推测来看，4月份供需格局仍有改善，库存小幅去化，相对处于健康状态，但硅料库存在整体光伏主材中压力最大，前期在抢装支撑下更多也是维稳。近期抢装基本结束，基于部分需求前置市场对于5月份及以后的需求有逐步走弱预期。据了解，部分拉晶企业下个月生产确实可能有减少计划，同时在采购先行一步下，近期下游采单已减少，光伏主材环节价格全线走弱。拉晶企业压价采购心态较强，部分仅刚需少量采购，多晶硅厂家库存累积。整体来看基本面有走弱预期，关注后续签单情况，盘面目前价格以震荡看待。另外距离首个合约交割仍有一定时间，期间对于仓单生成情况市场可能仍会进行博弈，仓单量不足的预期仍在，需警惕。

三、尿素主力合约：供需疲软格局犹存，预估节前震荡调整运行概率较大

截至收盘，尿素主力合约下滑2.09%，近期尿素盘面维持低位运行，受累于供需面疲弱。一方面，农业受天气影响，需求备肥推后。另一方面，工业需求减弱，导致下游接货不温不火。

光大期货认为，节前尿素主力期价跌势趋缓，盘面呈现小幅反弹，但整体来看上行驱动较为有限。目前现货市场有所改善，市场交投尚可。基本面来看，虽近期工农业需求趋势欠佳，但节前下游逢低适度补货一定程度减缓价格下跌动能。供给端来看短期变化不大，但中期新增产能压力犹存。整体来看，供需疲软格局犹存，但节前市场阶段性改善以及部分资金离场令短期尿素盘面或继续下探动能趋缓，预估节前震荡调整运行概率较大。价差方面，UR09&01价差延续窄幅震荡。

瑞达期货认为，近期国内尿素部分装置停车检修，日产量小幅下降，本周暂无企业装置计划停车，4-5家停车装置恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量大幅增加的概率较大。近期农业刚需空档期，受气候条件影响，备肥需求不断延后:复合肥开工率持续下降，加之其他工业推进不温不火，导致工业需求减弱，但随着五-临近，下游将适当增加补仓。由于国内尿素价格偏弱，农业备肥推后以及工业需求的放缓，导致尿素工厂货源流向减少，多数区域企业出现不同程度累库，上周国内尿素企业总库存环比大幅增加。UR2509合约短线建议在1740-1800区间交易。