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一、苯乙烯（EB）主力合约：情绪修复之后仍要重点观测需求实际表现，谨慎看待苯乙烯上方反弹高度

苯乙烯（EB）主力合约单边上行，连续第三个交易日走高，收盘封于涨停板，收涨5.99%，报7550元/吨。

新湖期货表示，刺激苯乙烯暴力上行的主要因素在于短线宏观与产业形成共振效应，宏观方面中美对于关税新举措的声明极大程度上缓解了前期悲观情绪，能化板块受到提振，呈现普涨行情；而其中苯乙烯之所以能够遥遥领先，还因为自身基本面格局良好，年初以来，虽原料纯苯供需持续趋弱拖累苯乙烯价格走势，然而苯乙烯自身供需流转一直较为顺畅，且4月以来检修陆续兑现，供应缩减幅度超过需求，港口库存持续去化态势，处于同期低位。此外，今日市场传闻供应端出现意外检修情况，引发市场对近月现货趋紧的担忧，配合多方资金大幅增仓行为，期现价格急速攀升。后市来看，情绪修复之后仍要重点观测需求实际表现，谨慎看待苯乙烯上方反弹高度。

银河期货认为，5月中下旬到6月上旬，九江石化、高桥石化、中海油惠州、锦西石化、扬子巴斯夫、天津石化等多套装置计划重启，纯苯供应预期增加。外盘亚美套利窗口处于关闭状态，纯苯进口量居高不下。近期苯乙烯供增需减，港口提货量增加，苯乙烯港口库存回落，苯乙烯对纯苯价差继续走强。中美互降关税大超市场预期，市场对贸易的悲观预期有所改善，衰退预期弱化，短期苯乙烯预计震荡偏强。

华泰期货分析指出，中美日内瓦经贸会谈取得重大进展，或挽救纯苯需求差的局面。纯苯下游方面，己内酰胺开工低，对应锦纶服装出口下滑拖累，苯胺开工低，对应冰箱出口排产订单的回落拖累，且服装及冰箱直接出口美国占比尚可，本次关税商谈下降，或带动纯苯需求回升，但后续纯苯到港压力仍存，纯苯加工费反弹空间或有限；苯乙烯方面，苯乙烯仍有利华益、浙石化等检修，开工未能进一步抬升，但5月底至6月开工逐步回升，下游方面，PS及ABS开工仍偏低，三大硬胶成品库存压力持续，苯乙烯生产利润再扩的空间或有限。

二、丁二烯橡胶主力合约：美国关税政策的主导地位依然没有改变，短期对期货盘面有较强利多影响

橡胶系期货全线上涨，丁二烯橡胶涨幅最大，主力合约收涨5.85%，报12205元/吨；20号胶（NR）主力合约涨超2%，橡胶主力合约涨超1%。

中信建投期货表示，随着国际油价迎来反弹，而C2下游化学品普遍表现低迷，尤其是聚乙烯价格创下自2021年的新低，在没有新装置投产的情况下，C2链条承压。石脑油裂解制乙烯开工下滑，碳四与丁二烯供应压力缓解。需求端参考，BR短期反弹。向后看，美国关税政策的主导地位依然没有改变，一方面对C2下游行业和轮胎行业的需求影响巨大，另一方面，中美经贸关系能否缓和也将决定美国对中国的乙烷供应，预计未来价格波动依然剧烈。

中银期货分析指出，原料丁二烯价格坚挺，石脑油裂解制乙烯开工率下调带动丁二烯开工率下调，但人民币市场相较美金市场走强，港口累库，且未来到港预期较高，原料或仍偏充裕。顺丁橡胶开工较高，现货市场货源偏紧情况有望缓和。产业人士关注新年度合约交割平稳性，BR2507涨幅较大，与近月价差走扩。周一中美双方出台经贸联合声明尚未涉及到汽车以及轮胎产品相关的汽车零部件关税232政策，以及其他轮胎关税政策。预计短期而言对期货盘面有较强利多影响，根据中国橡胶工业协会统计，在中美磋商后，轮胎企业仍面临89%～251%不等的关税，出口依然困难重重。因而中期仍需关注中美双方在轮胎汽车领域的磋商情况以及产业上下游供需变化。

中泰期货认为，中美经贸会谈联合声明，结果好于预期，宏观偏暖，现货氛围整体亦转好，原料及成品价格均上涨，丁二烯山东送到价9900，工厂上调顺丁出厂价至11900元/吨，加工利润仍略有亏损，盘面增仓上行。市场低价货难寻，北方及华东现货供应相对偏紧，仓单库存持续下降，盘面整体震荡偏强，关注涨价后丁二烯及顺丁下游采购积极性、库存变化。

三、菜粕主力合约：国内菜系供给前景趋松，菜系期价走势短期或以弱势震荡为主

菜粕主力合约早盘单边下跌，午后有所反弹，最终收跌1.89%，报收2487元/吨。

国投期货分析指出，菜系弱势震荡，主要与昨日经贸摩擦趋向短期缓和的市场预期有关，使得国内菜系供给前景趋松，同时美农报告预期全球菜籽产量创记录，全球菜系宽松预期加强。联合声明公布相关细节，中美双方关税下调，但油籽端的进口和压榨不确定性仍与国际贸易谈判后续演变状态有关。北美油籽作物的播种将是近来供给基本面的另一变数，加菜籽种植不足10%，与往年进度基本一致，天气状况目前较佳。综合来看，菜系期价走势短期或以弱势震荡为主。

南华期货表示，现货端菜籽折菜粕叠加华东、华南菜粕库存仍偏高，虽逐渐进入水产备货月，但库存去化幅度仍较艰难。菜粕交割月仓单注册已经来到历史峰值。一方面由于豆粕价格偏低不断挤占菜粕需求，现货负基差背景下注册仓单交割更为合适，另一方面由于前期郑商所扩展对于菜粕交割厂库数量，使得盘面交割月持仓与交割单扩容。上周五传出对于菜粕海关进口管理措施的公告，指出后续进口菜籽更优选择为保税区加工后转出口，进口菜粕、菜油同样转出口更为合适，叠加后续中加关系不确定性，远月多头预期仍偏强。