多晶硅期货周三延续涨势，主力2508合约一度涨超5%，截至发文，涨幅有所收窄，为3.40%。昨日据Mysteel调研了解，当前主流企业报价均大幅上涨，攀升至40元/千克及以上。这一调价行为主要受政策导向驱动，市场预期行业将进行有效的产能出清和结构调整，从而改善此前低价无序竞争的局面。然而价格上涨缺乏现货成交的实质性支撑：下游拉晶环节因前期储备低价库存，对当前高价硅料接受度偏低；叠加硅片企业普遍实施减产计划，多晶硅采购需求同步收缩。尽管政策层面释放积极信号，但行业供需宽松的基本面尚未改变。
市场有消息称，当前主流多晶硅企业正在重新核算自身完全成本并上报管理机构，且后期企业不能低于成本价销售，否则可能面临严重的惩罚性措施。在此背景下，第三方资讯网站的多晶硅报价也开始上调。相关数据显示，昨日，多晶硅N型复投料报价上调3000元/吨，至39000元/吨；N型致密料报价上调至38000元/吨；N型混包料报价上调4500元/吨，至37500元/吨；N型颗粒硅报价上调2500元/吨，至36500元/吨。
针对市场有关硅料收储将于近日落地的消息，通威股份有关负责人表示：“目前市场消息很多，但我这里确实没有更确切的消息。在反‘内卷’的背景下，整个光伏板块都在积极响应，硅料端报价上涨明显，硅料企业的市场表现显得更为突出。”一位头部光伏企业的高管向记者表示，硅料市场的供需结构还没有出现重大变化，但月供需基本平衡，现在还在去库存阶段。这名高管和上述行业协会均提到，现在硅料市场没有新增库存。
“近期，‘反内卷’政策导向及行业自律预期带动多晶硅现货报价大幅上调。”广发期货分析师纪元菲解释称，昨日，多晶硅期货开盘价格为36505元/吨，略高于现货价格，但在现货价格大幅上调后，期货价格出现明显贴水，因此打开上行空间。
西南后续大厂有仍复产预期，部分北方基地有降负计划，总体供给月内预计仍呈增长趋势，行业库存消纳压力仍在。硅片价格稳中偏强，龙头企业有提涨意向，但暂未提高报价，市场需求一般，仍有部分企业让利出货。虽然受近期政策及资金面影响，多晶硅期价偏强运行，受此带动下，现货价格小幅反弹，但行业基本面持弱，供需关系短期未有改善。政策面目前暂无细则出现，对于“成本价”及有关措施暂无官方口径，后续盘面或维持宽幅震荡，建议区间操作为主，可做多硅料利润。
硅产业链现货市场表现平稳，下游多晶硅则呈现强势特征。工业硅方面，华东553#报价8750元/吨。西南地区丰水期电价优势明显，有效降低边际生产成本，供给端呈现强劲态势。随着丰水期电价优势释放，西南地区工业硅企业的复产预期逐渐转化为实际产能。下游有机硅和铝合金报价平稳；多晶硅企业报价强势，N价格指数38.7元/千克，日环比上涨3.1元/千克；多晶硅下游硅片厂报价有所上调，N型硅片价格指数报价0.88元/片，日环比上涨0.01元/片。当前资金扰动明显，需重点关注“强预期、弱现实”这一核心矛盾。近期多晶硅价格上涨带动工业硅联动走强，但盘面走势已与基本面出现偏离。预计后续市场仍将维持震荡格局，建议以观望为主。
硅片企业随着利润下滑，预计整体产量继续下滑，电池片企业也有减产计划。预计整体而言，多晶硅需求端面临着较大压力，库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期采购的多晶硅尚未完全消化，导致库存积压，对市场价格形成明显压制。多晶硅受到光伏行业带动，价格上行拉动利润转正，目前价格已经突破前期平台压力位置，目前多头情绪较为亢奋，但基本面并未较大改变，注意后续冲高回落风险。
多晶硅价格在新政带动下引来久违反弹但成交相对有限；硅片市场价格继续走弱，但上游硅料反弹或对成本形成支撑；光伏电池厂家开工率极低仅根据订单有序排产，价格或进入持稳态势；而组件市场本月新增订单较少，市场价格近期较为混乱，而反内卷会将对行业未来发展起到提振作用，或推动组件市场后期供需平衡改善，预计产业链短期将维持弱势探底但中长期的业态将得到充分改善，社会库存上周升至55.2万吨，中央财经委会议强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，预计期价短期在新政的拉动下将维持强震荡。
当前“反内卷”态势持续发酵，市场预期相关部门或通过最低限价方式调控，不过这一说法尚未得到证实。现货市场方面，据SMM，昨日N型复投料价格再度单日上涨3000元/吨，报39000元/吨，据SMM，主流企业基于完全成本测算认为，价格需维持在39000-40000元/吨以上，这也进一步强化了市场对“最低限价”的交易预期。同时，多晶硅期货品牌交割模式下，当前仓单增量较为有限，预计盘面或进一步跟涨现货，下一阻力位暂看40000元/吨附近。