多晶硅期货周五盘初跌幅明显，主力2506合约跌近3%。当前终端需求显著疲软，下游采购节奏趋于谨慎。供应侧，库存压力倒逼料企主动减产，中尾部企业提前停产检修，Q2新产能投产计划推迟。5月产出预计进一步收缩至9.05万吨，但当前库存囤积明显，累库风险仍存。需求侧，拉晶厂库存高企且价格承压，持续向硅料环节压价，叠加终端抢装退坡，补库需求以刚需为主，难以支撑价格企稳。
工业硅期货周五盘初震荡下行，新晋主力2507合约跌逾1%。工业硅市场持续低迷的根本原因在于供需失衡，供应过剩与需求增长放缓的矛盾日益突出。从供给端来看，工业硅市场仍面临产能持续扩张的压力。西北地区供应保持相对稳定，而西南地区随着丰水期临近，开工率小幅增加。从需求端分析，光伏行业作为工业硅的传统下游消费主力，其需求增长显著放缓。
据隆众资讯数据显示，本周(20250509-0515)国内有机硅DMC共13家样本企业单体装置周均产能利用率约为59.57%，环比上周下调0.48%。周期产量约3.92万吨；本周全国工业硅产量约为7.21万吨，全国工业硅产能利用率为49.66%。
据一德期货，SMM统计N型复投料价格区间至37000-40500元/吨之间，均值38750元/吨，环比再降750元/吨，高位价格进一步减少。据百川统计，基准品现货价格均值为40815元/吨，变化不大。整体新成交较少，拉晶企业压价采购心态仍较强，价格重心仍有下移，高位价格进一步减少，上下游仍有博弈。下游环节价格下跌一波后跌幅放缓，但整体仍偏弱。
百川工业硅现货参考价9552元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至8300元/吨，现货贴水扩至150元/吨。市场传出晶硅六大联合收购产能并减产等消息，后续落实情况仍待证实。行业将再度召开有关多晶硅自律限产和挺价相关会议，计划新增产能释放节奏或面临延后。临近交割期，多晶硅仓单虚实比过高，短期给予多头空间，工业硅基本面暂无改善，盘面未受晶硅带动、延续弱势。跟踪会议结果和仓单动向，警惕交割月前异动风险。
多晶硅：从供需平衡表推测来看，5月份整体需求有缩量预期，从硅片到组件排产均呈回落走势，同时多晶企业亦有减产举动，结合整体供需看，多晶硅行业仍呈小幅去库状态。但目前高库存压力仍较明显，从采购节奏上看，下游拉晶企业压价采购心态较强，部分仅刚需少量采购，虽然多晶企业低价签单意愿不强，但整体成交重心仍有下移，高位价格进一步减少，下游相对更有主动权。盘面来看，基本面逻辑和交割逻辑交替交易，当前时间点已进入5月中旬，近日仓单少量生成，但整体仍不多，目前近月仍有交割逻辑在，不过随着现货重心下移，后续如果仍有资金博弈，其反弹高度相对也会降低，继续关注资金动态。基本面支撑仍不足，近日产业相关消息较多，存在扰动，关注近日提及的减产等消息实际落实情况。
工业硅：据悉北方大厂复工计划开启，后续开炉数逐步增加，供应有增量预期。而需求端整体无亮点，仍偏弱势，多晶硅生产仍有回落预期，近日相关讨论会议释放减产信号，如果后续部分落地对工业硅需求来说会进一步有压制，企业对硅粉、硅块采购招标价格持续降价。有机硅市场暂趋稳，近期单体企业开工增减并行，产量处于年内低位，整体对工业硅消耗量难有拉动。工业硅维持高库存格局，整体平衡表角度推测来看，若后半月大厂集中复产，则库存更难去化。供需格局去看仍缺乏向上驱动力，该品种整体仍维持反弹空配思路。
工业硅：工业硅现货价格小幅反弹，基准品成交价微微上涨，市场情绪稍有改善，硅企让利意愿略有下降，但实际供需失衡基本面仍未改善。供给整体收紧，南增北减格局持续，西北有企业检修，西南有少量开炉，主要集中在四川地区。多晶硅弱稳，企业保持降负生产，但市场交投依旧疲弱。有机硅价格暂稳，开工目前暂稳，目前下游采购相对平稳，仍需关注抢出口对下游需求的提振。铝合金开工暂稳，价格小幅上涨，但目前销售未有明显好转。行业库存继续增长，仓单量小幅下降，工厂及市场库存高位累增。行业目前基本面供需两弱，库存去化依旧乏力。行业供给端南增北减趋势持续，整体仍有收紧预期，但下游需求仍在减弱，市场无利多支撑，现货价格或继续下行。近期产业利空及宏观利多并存，盘面预计区间震荡为主，建议逢高布空，正套仍可持有。
多晶硅：多晶硅现货价格小幅下调，市场交投疲弱，下游采购意愿有限，且下游看空后市。行业开工低位运行，月内有硅料厂计划降负或检修，后续供给有收紧预期。下游硅片价格继续松动，行业排产小幅下调，下游需求同样收缩，谨慎采购为主。下游需求难有改善，硅料库存环比继续累增。整体看，近期多晶硅现货出货压力依然大，基本面趋弱，但企业挺价降负，后续供给收紧预期大。受资金行为、交割博弈及宏观环境扰动，主力合约预计近期宽幅震荡，建议参考交割品现货价格区间操作。远月空单可谨慎持有，仍需关注交割月仓单注册情况。