随着共和党“大而美的法案”在国会推进，一些人可能对这项全面的财政方案能为市场和经济带来新一轮提振寄予厚望。然而，如果不是美国面临着关税这一同样强大的力量，情况可能确实如此。

高盛分析师周一撰文指出，贸易战可能会使税收和支出削减为经济增长提供顺风的预期变得复杂。

高盛首席经济学家Jan Hatzius领导的团队写道，“关税对增长造成的冲击将抵消财政方案对增长的提振作用。”

自去年11月特朗普赢得美国总统大选后，投资者曾深信亲增长的政策即将出台，以提振经济和市场。

预测中的减税和放松监管的承诺推动了选举后的股市上涨，尽管这两项努力很快就被特朗普激进的关税政策所掩盖。

此后，贸易谈判减缓了上个月“解放日”关税方案的锋芒，而一项预算案也在国会山浮出水面。其中包含了减税和财政刺激的努力。对一些经济学家而言，这有可能重新点燃经济增长，对股市产生积极影响。

尽管高盛没有推测该法案将对市场产生何种影响，但它强调，关税的拖累将盖过任何对经济的提振作用。

当然，该行表示，情况仍可能发生变化。例如，州和地方税政策的扣减可能变得更慷慨，或者联邦支出削减可能比法案当前草案中预定的时间提前发生。

在5月12日的一份报告中，Hatzius在中美暂时放宽关税后，将其2025年美国经济增长预测上调至1%。