黄金vs美股市场

黄金市值/美股市场总市值的占比约40%（长期中位数：37.9%）。回顾历史，1970年代/战时峰值：高达160%；2011年峰值：69.2%——我们距离过去黄金牛市的极值还很远。

原油出口

路透社：伊朗去年原油出口量约160万桶/日，中国方面的进口占比77%。目前海上滞留的伊朗原油达到自2023年11月以来的最高水平。如果制裁放松，这些原油将迅速售出。

美元看跌论

分析师：穆迪的评估是正确的。现在除美国之外，没有任何一个主要发达经济体需要GDP增长近5%仅为了偿还债务利息。这是美元看跌论的核心支柱之一。外汇是一个相对性的游戏，美国降息的紧迫性明显高于其他发达国家。在我看来，某种程度的收益率曲线控制可能将被实施。

黄金需求

中国黄金ETF资金流入仍处于创纪录的高水平。

白银技术面观察

分析师：白银从短期来看，在当前位置整体前景看涨。白银在4月份暴跌时跌破了下图粉色趋势线，回测了28.50美元的低点。随后在月内快速反弹，并重新收于粉色趋势线上方。白银在过去4周内横盘整理，波动范围非常窄。值得注意的是，尽管过去4周横盘整理，它仍然守住了粉色趋势线的水平。

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