周五，锰硅主力合约震荡下跌，日内跌超1%。此前，锰硅主力合约在周四大幅拉涨，一度突破6000关口。
消息面上，南非矿产和石油资源部长称，其内阁正式批准《关键矿产与金属战略》，并决定就《2025年矿产资源发展法案（MRDB）》向公众征求意见，其中锰矿已确认为南非的“高关键矿种”。
此外，南非国家铁路、港口运营商Transnet与其主要工会Untu间的薪资谈判也陷入僵局。据铁合金在线报道，UNTU工会在一份声明中说：“如果没有达成协议，将发出48小时罢工通知”，即如果调解、仲裁和调解委员会(CCMA)没有发出修订后的工资提议，UNTU工会将提前48小时向Transnet发出罢工通知。若截至当地时间本周四仲裁前最后谈判仍无法达成协议，将于周末正式发起停工。
从进口数据上看，2024年南非出口至我国的锰矿数量有1592万吨，我国锰矿总进口量约2928万吨，即进口南非矿占我国锰矿总进口数量的54.37%，若南非港口罢工持续较长一段时间，那么对我国锰硅的生产将造成不可估计的影响。然而国海良时期货分析指出，从历史事件回溯，罢工事件持续性较短，对盘面有一定影响，但影响相对有限。
尽管南非矿种占我国总进口锰矿数超过一半，但根据历史同类事件推测，此次罢工短期或有情绪面的带动上行，但持续时间预计不长，后续仍回归基本面逻辑，策略上建议谨慎观望，待资金情绪回稳后，可轻仓逢高试空，上方压力位在6300-6500元/吨附近，下方支撑位在5600-5700元/吨附近。
从矿端看，当前锰矿港口库存逐步累积，6月澳矿基本确认恢复发运，或会挤压当前锰矿市场，即使南非矿端出口受限，澳矿或会进行部分补足；从锰硅供需层面看，供应端主产区暂无减产计划，同时库存和仓单库存依旧处于相对高位，钢厂依旧维持低库存策略，黑色端需求淡季对合金需求支撑力度或较为一般。因此，短期来讲，锰硅受到情绪面扰动影响出现偏强走势，但中长期来看，在基本面预期没有好转的情况下，或延续偏弱行情。需警惕矿端的信息持续扰动，关注南非锰矿的实际发运情况，同时跟踪钢厂对合金的采购需求变动。
锰硅供应端略有回升，但总体保持低位；需求端暂时平稳运行。成本端，南非发布声明将锰矿作为关键矿产，同时近期也有港口罢工预期，使得市场对锰矿供应端有所担忧，推动锰硅期价大幅上涨。但我们认为，声明并未提及控制关键矿产出口，罢工预期对供应的实质性影响也有待观察，激进投资者可在供应端数据证伪之后，逢高偏空操作。
目前两个消息对市场的影响依然停留在预期层面，后续实际影响仍有待进一步观察。硅锰得基本面依然较弱下游钢材处于需求淡季，本周五大品种钢材表观消费量环比回落9.2万吨，按历史数据来看，上半年顶部已经出现。硅锰企业产量也在持续下降过程中。上游锰矿库存最新数据为418万吨，连续两周回升，且绝对量也处于历史同期中高位水平。锰矿价格短期也延续弱势，6月份加蓬对华锰矿装船报价再次下调0.4美元/吨度。锰矿发运亦未有明显回落。基差角度看，硅锰盘面升水现货的幅度在200元/吨附近，也处于高位。所以，硅锰价格上涨不具有持续性，后期可能仍以底部区间震荡为主。