生猪期货主力2509合约本周持续下探，连续四个交易日走低，盘中触及14000元/吨整数关口，创近两周低点，收盘大幅下挫1.89%，市场成交量与持仓量同步放大。养殖端出栏增量，消费端需求萎缩，市场呈现供强需弱局面。

高温引爆供应洪流，市场供应仍显宽松

据中华网消息，高温天气导致猪场疫病风险增加，消费跟进不足导致猪肉购销冷清。标猪均价偏高以及生猪运输途中热应激风险增加，使得二次育肥补栏标猪谨慎情绪较高，需求对猪源承接偏弱。国内猪价重心下移，标猪均价从15.4元/公斤逐步跌破14.6元/公斤，养殖端利润下降。部分头部猪企有缩量拉涨的心态，但由于去年5-11月份母猪存栏逐月增加，现阶段生猪产能仍处于释放阶段。炎热天气抑制了肥猪需求，标肥猪价差较差，养殖端挺价心态分歧较大，部分养殖端有惜售拉涨意愿，但主流散户及二育认卖意愿较高，适重猪源流通充足。在需求处于季节性低谷的阶段，供需双减下，市场供应仍显宽松。

仔猪价格跌至冰点

据农业农村部畜牧兽医局，国内新生仔猪供应相对稳定，持续高温造成仔猪运输难度增加，且饲料成本回升，抑制行业补栏情绪，国内仔猪价格涨少跌多，降至5个月低点。据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，7月第2周全国仔猪平均价格36.05元/公斤，比前一周下跌0.2%，刷新5个月低点，亦低于去年同期，同比下跌17.9%。广东、福建、上海、青海、新疆等12个省份仔猪价格上涨，宁夏、天津、甘肃、河北、湖南等17个省份仔猪价格下跌。华北地区价格较高，为37.26元/公斤；西南地区价格较低，为33.81元/公斤。

机构观点：筑底还是下跌中继？

西南期货指出，北方区域下跌为主，东北、华北地区养殖企业缩量出栏状况缓解，屠宰厂采购基本能够用。河南养殖集团出栏量稍有增加，价格呈现弱势。预计短期价格或趋稳窄调运行。南方市场整体偏弱。华南地区养殖场整体走货尚可，需求端无明显波动，价格多维持稳定。西南地区受需求拖累，猪价下滑。两湖及江西地区走势有降。预计短期内猪价上行有阻力，或呈稳中偏弱趋势。2024年5月，全国能繁母猪存栏4042万头，环比增长0.1%，同比增长1.2%。整体来看，进入中旬，集团场出栏量恢复，进入夏季消费淡季，需求支撑仍偏弱。关注南方降重程度，考虑逢高试空。

一德期货指出，养殖端出栏量或维持平稳，高价不乏有降价走量动作；下游需求跟进乏力，宰量或稳定为主，供需僵持。现货在当前平台陷入震荡，7-8月整体可出栏量偏少，短期大幅下跌风险较小，关注后续情绪叠加后（比如增重开始），现货二次冲顶的可能，但这也会对后市价格产生打压。从需求端来看，消费端仍较为疲弱，8月中下旬后有明显改善空间。期货深贴水状态下，大幅下跌空间不大，上涨需要新的驱动出现，中长期可维持逢低做多思路。