多晶硅期货延续跌势，主力2507合约日内一度跌至31940元/吨，续创历史新低。市场分析指出，当前市场供需矛盾尖锐，行业自律政策未能扭转颓势，产业链各环节的负反馈效应持续发酵，价格下行压力短期内难以缓解。
昨日，一财从知情人士处获悉，中国光伏行业协会本周召开的会议主题，仍是关于“限产保价”。知情人士称，光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。同时，针对“低于成本销售”的严控政策同步落地——第三方专项审计组将全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化措施，“以次充好”的产品销售行为也将迎来整顿。当前的光伏行业已是“卷无可卷”，企业持续面临供需失衡、价格波动、业绩亏损等压力，阶段性过剩的产能亟待加速出清。市场分析认为，光伏行业减产力度加大将直接减少对多晶硅的需求。华泰期货认为，这对后续产业链内卷及低价竞争或有一定效果，多晶硅远月表现相对偏强，预计盘面宽幅震荡运行。
现货方面，工业硅报价整体较为平稳，新疆地区出厂价报通氧553#平均报价7600元/吨，421#平均报价8000元/吨。下游有机硅DMC报价10700元/吨，报价平稳；铝合金ADC12平均报价20000元/吨。多晶硅现货价格有所走弱，N型复投料平均报价34.5元/千克，N型混包料平均报价31.5元/千克，P型复投料报价31.5元/千克，整体报价平均下降1元/千克。下游硅片市场报价有所走弱，N型210硅片价格1.26元/片，日环比下降0.01元/片，电池片与组件市场报价整体平稳。
供应方面，据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存减少，最新统计多晶硅库存26.20，环比变化-4.70%，硅片库存18.74GW，环比-3.10%，多晶硅周度产量24500.00吨，环比变化2.94%，硅片产量12.90GW，环比变化-1.53%。瑞达期货表示，目前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态。然而，市场对新产能投放的预期却在不断增强，在当前价格水平下，多数企业处于亏损现金成本阶段，生产积极性受挫，部分企业甚至暂停交割品产线。长江金属有色网指出，部分企业通过“超卖远期订单”暂时缓解库存压力，但现货市场流通量逐步增加，隐性库存去化周期延长至6个月。
需求端的表现则相对疲软。下游光伏组件排产已下调至一定区间，硅片企业自律配额下调，N型硅片价格及排产出现下滑，电池片企业也有减产计划。瑞达期货表示，终端市场在“抢装”热潮消退后，观望情绪浓厚，采购积极性不高。预计整体而言，多晶硅需求端面临着较大压力。此外，宏观经济环境不稳定以及国际贸易摩擦等因素，导致海外光伏市场需求也存在不确定性，进一步抑制了多晶硅需求增长。
随着硅煤电极等成本重心下调，西南电价优惠落地，复产陆续推进，工业硅结束超跌修复、重归下行节奏。多晶硅增减产并行，大部分厂家大规模减产，仍有西南少量厂家有增产计划。拉晶端即用即采且倾向于低品混包硅料，压价态度坚决。晶硅库存周转延至1个半月，降库重压下持续降价态势难以避免，现货升水稳步收敛。因企业大量交仓盘面多头挤仓逻辑结束，反弹动力不再，延续弱势震荡。
硅产业链市场整体供应宽松，开炉预期逐渐落地。供给端表现略微宽松，随着丰水期的到来，西南地区工业硅企业复产预期逐渐落地，开工率略有提升。需求端表现有所好转，主要是西南地区多晶硅企业复产预期，提前采购原材料，而下游硅片及电池片市场排产下降，市场情绪一般，刚需采购为主；有机硅市场开工率稳定，铝合金市场仍处于淡季。工业硅需求端有所好转，但库存高位压制价格上涨空间，预计后市高度有限，建议关注卖方期权，近期震荡区间：7200-7650。多晶硅基本面供强需弱，但需要关注上游产业自律情况，建议关注卖看涨期权，短期强阻力位：34000。
供给端，多晶硅周度产量环比下跌，各企业开工率维持在低位。下游硅片、电池片、组件价格持稳，企业库存偏高，组件企业生产进入亏损状态，排产量大幅下调。多晶硅基本面较差，行业增产消息导致市场情绪低落，盘面持续杀跌，短期价格偏弱震荡。