多晶硅期货主力合约周二延续涨势，午盘价格大幅拉升，盘中触及涨停，涨幅7%，现报38385元/吨，触及两个半月高位。分析师称，重要会议明确要求依法依规整治企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推进落后产能有序退出。这一政策信号的释放，使得市场对多晶硅产业供给侧改革及行业结构重组的预期大幅升温。
据Mysteel调研多晶硅企业报价在40元/千克以上，据下游拉晶企业反馈，之前料企报价取消。虽然部分企业最新报价还未出炉，但报价预期均在40+元/千克。硅片企业亦有调涨意向，但总体报价暂稳。组件环节，企业与经销商反馈近期组件价格将要调涨。
据SMM了解，今日市场多晶硅预期价格大幅上调，从昨日开始主流多晶硅企业皆开始测算自家完全成本，目前多个主流企业暂时停止报价。但市场对此后价格预期大幅上调，基于完全成本测算，目前普遍认为将在39-40元/千克之上。
据中信建投期货，2025年7月全球多晶硅排产10.91万吨，此前市场预期部分新疆产能将有复产动作，但实际情况看未见有明显动作，此前有头部厂家表示将开启产能置换，但近期情况发生变化，其丰水期大幅提产+另一企业新增产能爬产，带动多品硅环节产出走高；现货市场维持清淡，政策预期影响下厂家试图挺价，但初步了解未见高价成交，结构角度看，目前库存消化仍以拉晶厂消耗现有原料以及贸易商出货为主，在多晶硅供应增加+下游减产的背景下，不考虑政策影响的一般假设，预计25年第二季度多晶硅将重回累库通道，且库存天数将进一步升至4-5个月。
据银河期货指出，市场传言7月计划复产的30万吨多晶硅产能可能取消复产，在此假设下，7月多晶硅产量约11万吨左右，硅片排产52GW，预计7月多晶硅基本供需平衡。上周多晶硅期货价格上涨主要是交易现货最低限价36000元/吨，但现货最低限价即为期货最高价，短期盘面已计价充分。日内市场再传出多晶硅最低限价消息（高于36000元/吨但并未得到相关企业证实），盘面价格突破36000元/吨。短期来看，市场关于多晶硅的传言较多，基本以利多为主，短期盘面可能再度上行，但持续性有待考证。据悉，多家多晶硅头部企业在工信部座谈会后，将通过减产检修、联合限价形成价格同盟，试图扭转“成本线以下”的恶性竞争局面。
政策交易或移至时点的确认：短期来看市场仍在交易供给侧调控预期，政策走强下硅料厂报涨又反过来加重多头情绪，预期交易的情绪底已经基本显现。从预期交易角度看，我们认为应当继续保持对本轮供给侧调控力度的信心，产能兼并、落后产能淘汰以及低价商品调控等均是值得期待的方向；但从节奏上看，预计后市交易节奏或将逐步转移到对政策落地时点的确认，随着市场分歧加剧，盘面波动或将继续放大。
弱现实下，议价权或仍未转移：但弱现实压力也是当下的行情的隐忧，7月受头部厂商复产影响，多晶硅环节大幅增产，同时8月供应压力或也将继续增加，然而下游硅片环节专业化厂商出现减产直接利空多晶硅需求，下半年多晶硅或将重回累库通道。因此，现货的议价权或仍在下游手中，硅料厂报涨后下游能否顺利接受依然存在变数。
多个行业近期密集实施“反内卷”举措的背后，是社会各界对于愈演愈烈的“内卷式”竞争的广泛关注，以及政策层面整治“内卷式”竞争的持续加码。再有就是厂商联合提价，头部多晶硅企业主动协商上调报价以缓解成本压力及亏损局面，试图引导市场止跌，此举在终端需求未改善背景下反映行业自救意图。目前多晶硅已经形成较强的波段性上涨，背后有基本面反内卷预期的支撑，不宜逆势操作，而是等待回调后逢低做多为比较好的选择。可以等待分时图级别的充分调整之后再逢低做多。
近期行业供给有小幅增长，头部企业小幅爬产，西南后续大厂有仍复产预期，行业库存消纳压力仍在。硅片价格暂稳，前期降价出货后，库存压力稍有缓解，近期企业有挺价意向，但实际落地仍待观察。虽然受近期政策面消息扰动，多晶硅期价偏强运行，受此带动下，现货价格小幅反弹，但行业基本面持弱，供需关系短期未有改善。政策面目前暂无细则出现，对于“成本价”仍无明确界定，部分产业资金有入场套保计划，后续盘面或维持区间震荡，建议区间操作为主。
当前市场呈现"强预期、弱现实" ，政策“反内卷”导向的预期尚未完全消化，而弱现实仍存，SMM最新多晶硅生产厂家库存达27.２万吨，延续周环比累库。当前多晶硅盘面已由贴水转为升水，但较于工业硅相比，其期货仓单生成速度较慢，且行业各家成本分化较大，预计“反内卷”政策细则尚未落地前，情绪上仍有演绎空间。
多晶硅价格在新政带动下引来久违反弹但成交相对有限；硅片市场价格继续走弱，但上游硅料反弹或对成本形成支撑；光伏电池厂家开工率极低仅根据订单有序排产，价格或进入持稳态势；而组件市场本月新增订单较少，市场价格近期较为混乱，而反内卷会将对行业未来发展起到提振作用，或推动组件市场后期供需平衡改善，预计产业链短期将维持弱势探底但中长期的业态将得到充分改善，社会库存上周升至55.2万吨，中央财经委会议强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，但政策提振市场情绪难抵基本面弱势，预计期价短期将转入震荡。