热门品种机构观点

一、焦煤主力合约：焦煤现货成交好转，产地及口岸部分煤种涨价，焦煤盘面向下驱动亦有限

焦煤主力合约收涨3.81%，报871.5元/吨。

正信期货认为，山西前期因安监、环保影响停限产的煤矿生产逐步恢复正常，蒙煤甘其毛都口岸通关车数维持中性水平。下游钢焦企业对原料煤补库积极性较好，煤矿出货普遍顺畅。综合来看，双焦基本面有所走弱，煤矿逐步复产，铁水下滑，但鉴于现货成交近期有所改善，焦炭尚有提涨预期，盘面大幅回调概率也偏小，预计转为震荡偏弱走势。策略方面，前期空单继续持有，反弹适度加仓。

南华期货认为，反内卷政策再次引发市场对供给侧2.0的猜想，双焦盘面受此影响走势偏强。然而，本轮商品过剩的核心原因为有效需求不足，仅凭出清过剩产能无法解决根本问题，且下游行业压减产能对上游原料是潜在利空，建议投资者理性看待本轮反弹，切勿追高。近日，中央生态环保督察组完成督查进驻阶段工作，产地部分煤矿传出复产消息，焦煤供应恢复预期增强，后续关注产地复产进度，产地积极复产或导致焦煤再度过剩，并进一步压制盘面反弹空间。下游钢焦厂盈利良好，铁水产量居高不下，短期内煤焦需求有刚性支撑。因前期盘面上涨带动投机需求，近日焦煤现货成交好转，产地及口岸部分煤种涨价，仓单成本同步抬升，焦煤盘面向下驱动亦有限。操作层面，焦煤单边建议观望，焦炭盘面估值较高，产业可关注焦炭期现套利机会。

二、多晶硅主力合约：对于“成本价”及有关措施暂无官方口径，后续盘面或维持宽幅震荡

多晶硅主力合约收涨5.03%，报39270元/吨。

新湖期货表示，西南后续大厂有仍复产预期，部分北方基地有降负计划，总体供给月内预计仍呈增长趋势，行业库存消纳压力仍在。硅片价格稳中偏强，龙头企业有提涨意向，但暂未提高报价，市场需求一般，仍有部分企业让利出货。虽然受近期政策及资金面影响，多晶硅期价偏强运行，受此带动下，现货价格小幅反弹，但行业基本面持弱，供需关系短期未有改善。政策面目前暂无细则出现，对于“成本价”及有关措施暂无官方口径，后续盘面或维持宽幅震荡，建议区间操作为主，可做多硅料利润。

国投期货表示，当前“反内卷”态势持续发酵，市场预期相关部门或通过最低限价方式调控，不过这一说法尚未得到证实。现货市场方面，据SMM，昨日N型复投料价格再度单日上涨3000元/吨，报39000元/吨，据SMM，主流企业基于完全成本测算认为，价格需维持在39000-40000元/吨以上，这也进一步强化了市场对“最低限价”的交易预期。同时，多晶硅期货品牌交割模式下，当前仓单增量较为有限，预计盘面或进一步跟涨现货，下一阻力位暂看40000元/吨附近。

三、纯苯主力合约：纯苯自身基本面暂无有力支持，预计价格上行空间有限

纯苯主力合约收涨2.5%，报6070元/吨。

南华期货分析认为，供应端，周期内石油苯开工率小幅波动、加氢苯开工率继续提升，濮阳盛源、内蒙古榕鑫装置重启，盛源宏达开一条线，当前加氢苯开工率已至历史高位。需求方面，己内酰胺受永荣一期恢复、神马恢复等持续影响开工率继续回升，其他四大下游受装置停车、重启，开工率小幅波动，总体对纯苯需求继续回升，需求已回到二季度检修季开始前水平。本周华东港口小幅累库。市场传言裕龙纯苯装置或提前投产，消息出来后纯苯近端价格跌破5900元/吨，纯苯苯乙烯再度走扩。进入三季度纯苯面临供需双增，下游有几套大装置预计投产，可关注上下游投产错配带来的做缩价差机会。纯苯上市首日市场情绪较为平稳，首日集合竞价后盘面窄幅震荡，整体波动幅度较小，月间呈现Back结构，合约月份较远，盘面价格找不到合适的锚，市场观望为主，还是以参与近月纸货为主。

福能期货分析认为，主要利好来自成本端原油价格走强，以及华东某炼厂常减压装置着火带来的供应扰动，然而纯苯自身基本面暂无有力支持，预计价格上行空间有限，震荡运行为主。下半年来看，纯苯整体供需宽松，基本面支撑有限，后续关注成本端原油价格走势，前期推荐的空苯乙烯、多纯苯套利策略也可继续关注。