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随着美国总统特朗普的关税政策落地实施，企业已明确表示他们打算如何应对——将成本转嫁给美国消费者。

整个春季，大型零售商和消费品制造商都警告称，进口商品关税将挤压其运营空间，迫使他们在降低利润和向消费者转嫁更高成本之间做出选择。

以宝洁公司（Procter & Gamble，PG.N）等企业为例，他们选择了“两者兼顾”。

周二，这家生产帮宝适纸巾和汰渍洗衣液等家庭必需品的包装巨头，发布了2025年的悲观展望，并向沃尔玛（Walmart，WMT.N）等大型零售商发出信号：从下周起，部分美国市场商品将涨价。

未来几个季度，企业面临的这一挑战可能会传导至普通消费者。宝洁表示，将对美国市场约四分之一的产品提价，以帮助抵消新关税带来的成本。

该公司发言人称，各品类提价幅度在中个位数水平。

尽管今年美国股指凭借科技股的大规模投资飙升至历史新高，但许多消费龙头企业却举步维艰。

自特朗普4月2日“解放日”关税声明以来，宝洁股价下跌19%；雀巢（Nestle，NESN.S）下跌20%；金佰利（Kimberly-Clark，KMB.O）下跌11%；百事可乐（PepsiCo，PEP.O）下跌近7%，而基准的标普500指数（SPX）上涨逾13%。

自疫情以来，由于消费者对日益昂贵的知名品牌包装食品望而却步，消费品、食品和饮料企业一直受困于销售疲软。雀巢上周表示，北美消费者仍对涨价持谨慎态度。

企业进一步提价将加剧投资者的担忧：大型品牌将如何应对节俭的消费者与特朗普贸易战带来的高额成本这一双重挑战？

“你会看到沃尔玛、亚马逊和百思买等公司被迫将涨价转嫁给消费者，”美敦力前董事长兼首席执行官、哈佛商学院高管教育研究员比尔·乔治（Bill George）说。

“普通民众尚未感受到关税上涨的后果——而关税还会继续升高。”他补充道

在7月16日至25日期间，路透社全球关税追踪中的企业表示，预计全年合计损失将达71亿至83亿美元。

通用汽车（GM.N）、福特（Ford，F.N）等汽车制造商目前已承担了数十亿美元的关税成本。

许多企业在关税生效前向美国运送了更多商品和原材料。经济学家和分析师认为，这种囤积行为帮助部分企业将提价推迟至今年晚些时候，这也解释了为何关税尚未体现在美国通胀数据中。

国际商会副秘书长安德鲁·威尔逊（Andrew Wilson）估计，一旦企业库存耗尽，通胀压力就会显现，但这可能要等到第四季度或明年第一季度。

其他企业如雷朋眼镜制造商依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）已开始提价。

瑞士钟表及珠宝制造商斯沃琪（Swatch，UHR.S）首席执行官尼克·哈耶克（Nick Hayek）最近告诉路透社，在特朗普4月宣布关税后，该公司将产品提价约5%，但“对销售零影响”。

他表示，天梭等高端品牌对涨价的敏感度较低。想要购买昂贵手表的消费者也可能在旅行时到税率较低的国家购买。

“汽车和机械不能这么做，但手表可以。所以这对我们来说不算大问题。”