AI播客：换个方式听新闻 下载mp3

白宫表示，特朗普政府计划出台新政策，澄清黄金金条进口不应被征收关税的立场。此前，美国一政府机构的正式裁定令交易员大为震惊，称黄金金条将被征收关税。

一位白宫官员在致彭博社的书面声明中称，政府将在近期发布行政令，以澄清有关黄金及其他特种产品关税的“错误信息”。这位官员于上周五匿名披露了该计划。

纽约商品交易所（Comex）黄金期货上周五在白宫声明后缩减涨幅，伦敦黄金现货的全球基准价格下跌，两大交易中心的价差从早前因关税冲击飙升至每盎司逾100美元，迅速回落到60美元以下。

上周五动摇黄金市场的混乱源于美国海关与边境保护局公开的一项裁定。该裁定称，重量为一公斤和100盎司的黄金金条将适用所谓“对等关税”，这是在一家瑞士精炼商寻求税率澄清后作出的。此类指令可能对全球黄金贸易产生深远影响，甚至威胁美国黄金期货合约的正常运作。

在白宫声明后，黄金相关股票也迅速跳水，大型金矿企业纽蒙特公司（Newmont Corp.）、Agnico Eagle Mines Ltd.、黄金特许经营商Franco-Nevada Corp.以及VanEck黄金矿商ETF均回吐日内涨幅。

黄金作为一种独特的金融资产和全球货币，与铜、钢、铝等此前遭特朗普关税打击的金属不同。交易员表示，在得知黄金进口将面临美国关税后，市场交投一度陷入冻结。白宫澄清令被视为平息恐慌的关键。

全球黄金条市场因关税威胁而震动

全球黄金市场依赖由银行、精炼厂和物流公司组成的网络，可在瞬间将金条空运至关键交易中心，以追求最高价格。上周五，美国公开的裁定暗示黄金可能面临关税，令这一体系陷入混乱。这再次体现了特朗普的贸易战如何引发包括股票、大宗原材料及成品在内的市场剧烈波动。

黄金通常被视为金融工具而非实物商品，对其征收关税的后果深远，以至于许多交易员上周五直言该裁定必然是个错误。

支撑全球黄金市场的，是一个复杂且脆弱的金条制造与流通体系，包括纽约、上海的期货交易所，以及由伦敦银行主导的庞大场外市场。孟买、迪拜和香港等主要消费中心同样依赖这一体系。

仅纽约和伦敦的金库中，就存放着价值逾1.1万亿美元的金条，大部分由摩根大通、汇丰控股等大型交易商托管。

瑞士精炼厂在伦敦与纽约黄金流通中扮演关键角色。代表它们的行业组织上周五表示，若关税落地，未来任何运往美国的黄金出货都将无利可图。亚洲精炼厂已暂停了发往美国的销售。在纽约市场中心，观察人士警告关税将对黄金期货市场本身构成重大威胁。

“令人难以置信的不仅仅是数十亿美元在一夜之间的盈亏。”有四十年行业经验、现运营定价与分析网站Metals Daily的罗斯·诺曼（Ross Norman）说，“更大的问题是，当体系被打乱时，我们很难应对。局面一旦失控，就会造成大量‘伤员’。”

上周五，纽约期货价格一度创下每盎司3530美元以上的新高，而伦敦价格低逾100美元。这一差距创下纪录，但3%的价差仍不足以覆盖特朗普“对等关税”体系下因国家不同而异的进口税成本。

通常情况下，若纽约价格上涨到一定程度，在伦敦交易的大规格金条会在瑞士被熔化并重铸为适用于Comex交割的1公斤小金条。但在瑞士需面临39%的对等关税下，Comex价格必须涨至约每盎司4700美元，运输才有利润。

为弥补缺口，美国买家或许能转向加拿大和墨西哥等主要供应国，但特朗普已威胁对这些国家征收高关税。

与金矿公司不同，独立精炼厂依赖极薄利润生存。瑞士行业组织上周五警告，将它们排除在如此重要的市场之外，将对全球黄金贸易造成不利影响。

投资者、交易员、银行和物流公司——这些同样被美国裁定打懵的市场参与者——普遍希望白宫悬崖勒马。根据官员透露，政府确有意发布行政令，澄清关于黄金关税的“错误信息”。

“我们每天都在得知可能极大改变每种商品格局的新规则。”德意志资产管理公司（DWS Group）商品主管兼投资组合经理孔达威（Darwei Kung）说，“未来几天的谈判，或许会带来更多变化。”

周一，黄金期货价格较全球现货基准价格高出约65美元/盎司。

“我们看到黄金市场的各个细分领域正以有序的方式运行，行业正等待这一潜在澄清的到来，”世界黄金协会北美地区高级市场策略师约瑟夫·卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）在领英上发表的一篇文章中写道。“我们将继续密切关注局势，并随着信息进一步明朗化，及时更新我们的研究和见解。”