周四晚间， 美元指数上涨，贵金属震荡收跌。纽约金主力合约下跌0.74%，报3383.20美元/盎司，沪金主力合约同步下跌0.55%，报774.54元/克；纽约银下跌1.38%，报38.069美元/盎司，沪银跟跌1.31%，报9197元/千克。

消息面上，PPI通胀超预期压制贵金属，美国7月PPI年率录得3.3%，为2月以来高位；7月PPI月率录得0.9%，为2022年6月以来最大增幅，数据公布后FedWatch显示9月降息概率降至92.1%，10月再降息概率仅55.2%，预期降温触发纽约金失守3400美元。政策层面美联储官员齐驳大幅降息，财长贝森特澄清“未呼吁降息150基点”但确认保留黄金储备及停售比特币持仓，货币宽松预期收缩主导短期波动；地缘上特朗普设定“特普会效果决定后续动作”的弹性框架，普京释放军控协议信号但克里姆林宫没有签署签成果文件的计划，西方拟推动三方峰会的不确定性仍存。

综合影响下，贵金属短期或震荡调整。PPI数据颠覆通胀回落叙事，叠加美联储鹰派表态压制宽松预期，黄金需守稳3350美元附近支撑，反弹需突破3400美元左右心理关口；白银受跟跌效应拖累，37美元左右成多空分水岭。

分析师：顾冯达
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