【导语】炼厂检修高峰结束，叠加需求边际改善及炼油利润环比改善因素，7月国内炼油一次装置开工负荷率继续提升至年内次高位，其中主营一次装置开工率提升至82.62%，独立炼厂开工负荷亦小涨至68.34%。后期来看，“金九银十”理论传统旺季临近，市场需求有望回升，但供需环境依旧宽松，综合炼厂检修开工计划，8-10月炼油装置检修损失量或先降后升。供需博弈下，炼油产品价格或先涨后跌。

炼油一次装置开工负荷率提升二次装置开工涨跌互现

2025年7月，国内炼厂一次装置平均开工负荷率77.36%，环比提升0.90个百分点，同比上升1.12个百分点。二次装置中，催化裂化、连续重整装置开工负荷率环比提升0.92-1.02个百分点，而渣油加氢、延迟焦化装置开工负荷环比下降1.84%-2.25%，加氢裂化装置开工负荷环比基本持平。相较于去年同期，二次装置开工负荷率同比均有提升，涨幅0.51%-5.55%不等。

检修高峰结束、需求边际改善开工负荷率升至年内次高位

7月炼油一次装置开工负荷率继续提升至年内仅次于2月份的次高位，主因是炼厂季节性检修高峰已过，检修装置多已重启带动。主营炼厂方面，7月份，燕山石化于下旬结束检修、陆续恢复开工，齐鲁石化3#常减压装置、胜利油田炼厂仍处检修期内，并无其他新增炼厂检修，7月主营炼厂原油加工量环比增长，平均开工负荷继续提升至82.62%。独立炼厂方面，部分炼厂因燃料油抵扣比例调整影响提升开工负荷，叠加当月炼厂检修开工计划，7月地炼一次装置平均开工负荷环比小幅提升68.34%。值得注意的一点，国内部分常减压关停产能剔除，叠加开工装置较上月增加，开工负荷率整体提升。

综合炼油利润较6月有所改善，一定程度上提升炼厂生产积极性。受益于国际原油价格整体呈现跌势，国内炼油原料成本同、环比双降。而在各个炼油产品供需基本面影响下，月内炼油产品价格及收入涨跌互现，其中7月汽油均价环比小跌0.29%，柴油均价环比下跌1.54%，而石油焦因交投改善，市场价格稳中有升，月均价环比上涨9.01%。综合考虑其他副产品（石油焦、丙烯、纯苯、干气等）后，7月国内炼厂平均收入环比微涨。

成品油消费边际改善及化工原料需求支撑是影响炼油装置开工负荷的重要外部因素。7月夏季车用空调用油增加、暑假旅行人次多支撑需求底部，且自然月天数增加，但高温降雨拖累旅游业需求、新能源替代持续，汽油需求仅有限好转。柴油方面，高温台风等致基建施工负荷降、原油偏弱抑制采购积极性，但物流仓储刚需与天数增加提供支撑，消费量环比小幅增加。化工原料需求方面，在炼化一体化趋势下，炼厂优先生产石脑油等化工原料，部分炼厂通过调整催化裂化装置操作来提升石脑油收率，而连续重整、加氢裂化等装置因配套化工产能，开工负荷率提升。

部分炼厂“金九银十”检修8-10月炼厂一次装置检修损失量先降后升

即将进入“金九银十”传统理论需求旺季，但市场供需环境宽松、新能源替代强劲等影响下，8-10月成品油需求好转预计有限。综合炼厂检修开工计划、库存、炼油利润等因素，8月炼厂检修损失量预计小幅下降8%。抚顺石化8月下旬、镇海炼化2#常减压9月上旬、上海石化1#常减压及云南石化10月将陆续进入检修期，9-10月炼厂常减压装置检修损失量将环比增长。炼厂调整生产结构，预计石脑油、抽余油、拔头油、柴油、蜡油、渣油及沥青等产品产量或先增后降，涨跌幅度或有限。

同时，一次装置检修将影响二次加工装置的开工负荷率，催化裂化、连续重整、加氢裂化装置8-10月检修损失量预计均呈连续下降态势。其中催化裂化装置8-10月份装置检修损失量预计环比分别下降9%、9%、7%，催化裂化装置将重质油转化为包括汽油、柴油和液化石油气在内的高附加值轻质油品，装置检修减少将带动汽油和柴油产量增加。加氢裂化装置8-10月份装置检修损失量预计环比分别下降3%、6%、9%，加氢裂化装置在生产柴油和航空煤油方面的关键作用意味着检修减少柴油产量将有所增加。

连续重整装置8月份检修损失量预计环比下降24%，下降幅度较明显，9月、10月环比分别下降11%、1%。连续重整装置主要用于生产高辛烷值汽油调和组分及芳烃（如苯、甲苯和二甲苯），检修减少化工原料供应能力预计增加将一定程度上影响芳烃价格，或减少下游聚酯和塑料行业的成本。

另外，延迟焦化装置8月份检修损失量或环比增加6%，9月份环比下降21%，10月份环比下降8%。延迟焦化作为石油焦主产装置，检修减少会直接增加其产量，利空油价。对成品油则通过影响炼厂整体开工负荷间接增加产出，但影响相对有限。渣油加氢装置8月、9月检修损失量预计环比下降36%、3%，10月份检修损失量或环比增长79%。

后期来看，“金九银十”理论传统旺季临近，市场需求有望回升，但供需环境依旧宽松，综合炼厂检修开工计划，8-10月炼厂一次装置检修损失量先降后升，成品油、石脑油、渣油、蜡油等产品产量随着涨跌波动，二次装置检修损失量环比下跌为主，一定程度上将带动成品油、液化气、石油焦等产量增长。同时，炼厂“减油增化”持续推进，化工轻油等产量预计环比增长，反映炼化一体化下化工原料生产优先的趋势。