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三位美联储官员周四对下月降息的预期泼下冷水，投资者则在为美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔央行年会的演讲做准备。

克利夫兰联储主席哈玛克表示：“我以开放的心态参加每一次会议。但根据我目前掌握的数据和信息，如果会议是明天举行，我认为没有理由降低利率。”

堪萨斯联储主席施密德在表示：“我认为我们目前的政策处于一个非常好的位置，除非有非常明确的数据，否则现在不应轻易调整政策。”

亚特兰大联储主席博斯蒂克称，他仍预计今年会有一次降息，但也补充说任何预测都充满不确定性，“我不会固守任何立场。”

高盛表示，他们不认为鲍威尔周五的讲话会明确表示9月将降息，但预计他会向市场传达他可能支持降息的立场。截至发稿，利率期货定价美联储今年将降息约47个基点，9月降息的可能性为70.4%。

金融市场目前押注美联储将在下月会议上将基准利率下调25个基点，鲍威尔可能会释放相关信号。7月就业数据意外疲软，加上5月和6月的就业数据被大幅下修，进一步增强了市场对降息的预期。

美联储决策者面临的挑战在于，尽管劳动力市场出现疲软迹象，这通常会支持降息，但通胀仍高于美联储设定的2%目标，而且由于特朗普政府大幅提高进口关税，通胀可能进一步上升。

尽管普遍预期关税将推高物价，但这一影响在数据中才刚刚开始显现。美联储内部正在积极讨论，通胀的上升究竟是一次性的冲击，可以被政策制定者忽略，还是会演变成更持久的问题。

哈玛克表示：“我最担心的是，过去四年通胀一直过高，而目前的趋势也在朝错误方向发展。”

她补充说，企业一直在努力避免因关税而涨价，但这种趋势不可能持续太久。哈玛克还指出，关税的全面影响要到明年才能显现。

包括美联储理事沃勒在内的一些官员认为，从经济学理论来看，关税的影响应该是一次性的调整。但哈玛克在采访中指出，“理论与实践可能大不相同”，凸显她对当前降息持谨慎态度。

亚特兰大联储的经济学家在周四发布的一份报告中表示，“我们发现关税可能引发新一轮高通胀的证据”，部分原因是即使那些未直接受到关税影响的企业，也预期价格压力将增强。