金十期货特约新湖期货点评：

全球债券遭遇抛售潮，美国、英国、意大利和法国的国债市场同步承压，收益率普遍走高，美国30年期国债收益率快速上行至4.98%上方，再次逼近5%的关键心理关口。尤其英国30年期国债收益率飙升至5.7%附近，创1998年以来最高水平，债务可持续性担忧下收益率攀升进一步加剧财政压力，形成负向循环，同时也传导至英镑和欧元汇率以及欧美股市的下跌。

发达国家债市下跌背后是公司债供给放量、以及各国财政担忧的急剧升温。1）作为高评级公司发行债券的第二大高峰月份，9月美国投资级债券的发行预测高达1500亿至1800亿美元，创近十年来的新高，债市需求端承接压力增大。2）在欧洲各国为应对地缘安全和经济复苏而大幅增加财政支出的背景下，法国和英国的政治动荡进一步加剧了市场对财政可持续性的担忧。

今年7月初，英国金融市场一度出现股债汇“三杀”，主要由于英国政府大幅缩减了原计划的福利削减方案，导致其公共财政平衡难度加大。而在秋季预算即将出台的背景下，英国金融市场再度承压，无论是增加税收还是削减支出均面临较大阻力，英国财政可持续性担忧持续升温。

对市场来说，欧洲财政担忧以及法国政治危机下带来欧元和英镑汇率的下行压力，预计美元指数短期存在支撑。不过人民币汇率仍处在稳步升值过程中，对国内商品市场影响不大。同时近期市场避险情绪也带动金价突破前期新高，美联储9月重启降息、特朗普攻击下独立性担忧升温、叠加中长期央行购金的持续，对黄金价格仍形成长期支撑。市场关注本周五美国8月就业数据，将对美联储货币政策路径及全球债券市场形成进一步指引。

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