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一、集运欧线主力合约：多空双方将转而博弈黄金周空班实际效果，后续预计盘面将逐步转入震荡格局

集运欧线主力合约今日震荡走低，收跌3.04%，报1323点。

国投期货认为，昨日MSC公布黄金周空班计划，欧线共安排4条空班，包括与PA共舱1条和独立运营3条。若叠加PA联盟此前已安排的空班，第39-42周（国庆前一周及10月前三周）总计空班7条、待定2条，周均运力降至26.8万TEU，其中国庆当周（40周）运力为25.5万TEU，整体规模与去年MSC及PA原成员水平相当。即期运价方面，马士基38周开舱报价为$1700/FEU，在上周航司普遍下调约$200/FEU、市场中枢逐渐靠拢$2050/FEU的压力下，其报价继续环比下调$200，反映现货仍承压。不过当前运价进一步下行的空间已有限，多空双方将转而博弈黄金周空班实际效果，后续预计盘面将逐步转入震荡格局，并受其他联盟空班情况扰动。

瑞达期货表示，此前，马士基（MSK）将其第37周上海-鹿特丹的大柜报价下调至1900美元，周环比下降了200美元。Gemini联盟报价均值降至1920美元/FEU13，进一步引发了其他联盟的跟进，形成了“降价负循环”，“价格战”的开启使得基本面持续承压。美国7月就业数据大幅不及预期，叠加鲍威尔在上周的杰克逊霍尔会议上释放鸽派降息信号，降息预期由月初的50%左右水平飙升至当前的85%，使得年内两次降息成为当前市场的基准情形。此外，欧元区内部需求仍显疲软，8月消费者信心指数低于预期，家庭在劳动力市场不确定性与贸易摩擦背景下保持谨慎，二季度GDP环比仅增0.1%也印证增长动能尚弱。总体来看，贸易战不确定性尚存，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。

二、烧碱主力合约：后市烧碱投产预期对远月合约价格压制仍存，关注氧化铝新装置的补库节奏

今日烧碱主力合约明显下跌，主力合约收跌2.72%，报2612元/吨。

瑞达期货分析认为，库存方面，上周液碱工厂库存环比-4.25%至37.96万吨，去库显著。本周氯碱企业检修装置增多，产能利用率预计维持下降趋势。9月国内多套氯碱装置有检修计划，烧碱供应预计收紧。氧化铝行业利润可观，行业稳产、高产意愿较强，给到烧碱需求一定支撑。非铝需求季节性提升，部分前期停车装置重启。山东地区液碱库存压力不大。现货方面，受供需改善带动，液碱现货仍有上涨空间；期货方面，后市烧碱投产预期对远月合约价格压制仍存，关注氧化铝新装置的补库节奏，近月合约预计强于远月合约。技术上，SH2601关注2600附近支撑与2760附近压力。

南华期货表示，近端现货区间偏强，暂未有明显降价。下游氧化铝厂送货量继续增加，但价格持稳，碱厂保持去库，斜率放缓。供应端产量因检修小幅下滑，正常波动。成本端维持，氯碱利润维持300+。非铝下游则处于淡旺季切转中，非铝刚需预期季节性回升。后市继续关注现货节奏、旺季成色以及下游备货积极性。

三、尿素主力合约：印标结果出炉后市场题材暂时欠缺，市场再次承压

尿素主力合约午盘明显下跌，收跌1.89%，报1714元/吨。

新湖期货表示，最近一周尿素日均产量在19.27万吨，环比下降，同比偏高。2025年新增投产较多。国内农需即将进入秋季旺季，复合肥开工环比下降。2025年7月中国出口量为57万吨，环比增加，同比偏高。最近一周企业库存为108.58万吨，环比累积，高于去年同期53.73万吨。上游供应预期同比偏高，需求预期尚可，后期出口将进一步增加，价格持稳为主，后期关注出口和上游政策变化。

光大期货认为，现货市场窄幅波动，山东、河南地区市场价格分别为1710元/吨、1720元/吨，日环比分别涨10元/吨、持平。基本面来看，尿素供应阶段性低位波动，昨日行业日产量18.26万吨，日环比降0.11万吨。需求表现未有明显改善，昨日仅部分地区产销率达到100%以上，多数地区产销在20%~50%附近。整体来看，当前国内尿素基本面支撑偏弱，但印度招标结果将逐步公布，此方面消息扰动也将更加频繁。预计尿素期货价格或随着印标结果波幅提升，走势也相对坚挺。印标结果出炉后市场题材暂时欠缺，市场可能再次承压。关注尿素日产变化、出口动态及政策、现货成交情况。