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华尔街策略师表示，随着特朗普总统寻求将其意志强加于美联储并推动降息，投资者越来越担心美联储的独立性。

摩根大通团队指出，黄金上涨、价值股轮动、5年期和30年期美债收益率利差的扩大表明，交易员正在押注通胀回升。与此同时，高盛表示，对“美国机构信誉风险”日益加剧的担忧可能引发黄金价格飙升。

总而言之，有证据表明，特朗普选择亲密顾问米兰进入美联储以及他罢免理事库克的行动正在影响市场定价和华尔街的讨论。

“市场越来越担心美联储的独立性”，摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou在给客户的一份报告中写道。

特朗普对美联储及其主席鲍威尔的批评，已引起华尔街一些最具影响力老板的谴责。摩根大通CEO戴蒙和美国银行CEO莫伊尼汉都强调了美联储独立性的重要。

在金融市场中，这场冲突的影响迄今相对较弱，股市持续创下历史新高。随着特朗普公开倡导降低借贷成本、鲍威尔采取更为鸽派的语调，交易员加大了对美联储降息的押注。

高盛概述了黄金可能出现的多种情景：基线预测为到2026年中飙升至每盎司4000美元；所谓的尾部风险情景为4500美元；如果仅有1%的私人持有美国国债市场资金流入黄金，则金价可能逼近5000美元。

“美联储独立性受损的情景可能会带来更高的通胀、更低的股票和长期债券价格，以及美元储备货币地位的侵蚀”，包括萨曼莎·达特在内的分析师写道。

高盛的报告侧重于大宗商品，而摩根大通团队则研究了各种资产的变动，以寻找“美联储独立性交易”在市场中上演的迹象。

他们特别指出，向价值股的轮动表明交易员正在为更快的通胀布局。在分析中，他们考察了两个设计用于复制多头和空头价值交易的股票篮子的卖空指标。他们写道，自4月份以来，相对于多头价值篮子，空头价值篮子的空头兴趣增加表明投资者转向价值股。

摩根大通策略师表示，在大宗商品方面，黄金期货多头头寸的急剧增加和石油头寸的更温和增长，是交易员预期美国“让经济过热”的额外迹象。

他们认为，在外汇市场中，“美联储独立性交易”的证据较少。他们补充说，自米兰的提名宣布以来，美元总体头寸基本持平。