9月上半月，主要原料废黄板纸价格仍呈现涨势，纱管纸市场推涨力度增加，成交重心小幅上行。下半月废黄板纸价格预期下滑，终端需求恢复偏慢，纱管纸市场价格预计主流维稳，个别存上涨可能。

9月上半月纱管纸市场上涨

9月上半月，纱管纸市场呈现涨势。其原因在于主要原料废黄板纸价格持续上涨，纸厂盈利压力不断增加，纸厂推涨意向较强。规模纸厂率先发布涨价通知，周边纸厂跟涨积极性较高，涨价气氛下，部分纸管厂适量补充原纸库存，市场成交价格上移。据卓创资讯监测数据显示，截至9月15日，中国200标准纱管纸市场日均价为2408元/吨，较9月初价格上涨2.12%。

终端需求恢复偏慢

9月，终端纺织、化纤行业逐步进入行业旺季，需求略有回暖，但整体放量一般。纺企新增订单不多，贸易企业按需拿货。织造市场外贸订单下达迟缓，且织造企业坯布库存压力较大，叠加下游前期原料备货充足，导致化纤市场产销持续清淡。据卓创资讯监测数据显示，截至9月11日，纺企开工负荷率为63.02%，连续两周稳定。终端需求放量有限，纸管厂订单增量尚不明显，仅适量补库为主，需求端对于纱管纸市场支撑有限。

成本持续上行，行业利润承压

9月，废黄板纸市场依旧保持涨势，价格创下年内高点。截至9月15日，中国废黄板纸市场日均价为1642元/吨，较9月初上涨3.20%。主要原因在于打包站出货意向疲软，纸厂废黄板纸到货量低位运行，供应量延续偏少格局。而纸厂对于废黄板纸需求较高，部分纸厂上调废黄板纸采购价格，拉动废黄板纸价格持续上涨，市场呈现供小于求格局。

从纱管纸方面来看，终端需求放量不足，纸管厂订单增量尚不明显，纸厂拉涨气氛下，纸管厂适量补充原纸库存，需求端对于纱管纸市场支撑不足，成交价格上涨有限。纱管纸价格涨幅不及原料涨幅，纸企盈利压力较大。据卓创资讯监测数据显示，截至9月15日，9月上半月纱管纸行业理论毛利率为-4.42%，较8月上半月下滑1.68个百分点。

9月下半月纱管纸市场或主流维稳，个别上涨

从供需端来看，目前处于“金九银十”传统消费旺季，终端需求存增长预期，纺企开工或逐步回升，对于纱管纸市场存在一定利好支撑，但部分纸管厂备货相对充足，或优先消耗前期库存。多数纸厂开工正常，部分产线交叉排产，产量预计变化不大，个别纸厂发布上涨计划，纸厂整体库存水平尚可，现货供应相对宽松，供应端仍存一定压力。

从成本端来看，目前成本是影响纱管纸走势的重要因素，成本面持续上涨，纸企经营压力增加。9月下半月来看，打包站库存缓慢上升，部分打包站计划下半月开始出货，供应短暂增加。而纸厂开工负荷率暂时处于高位运行，多数纸厂对废黄板纸需求表现预期较强，但对于高价废纸抵触情绪有所上升，部分纸厂或采取降价吸货策略，废黄板纸价格存一定下调压力，但整体幅度有限，废黄板纸价格仍处于高位，对于纱管纸仍存一定支撑。

综合来看，9月下半月，终端需求存向好预期，但部分纸管厂原纸备货相对充足，以消耗前期库存为主，废黄板纸价格预期下滑，但仍处高位，对于纱管纸市场走势支撑仍存。因此，纱管纸市场预计主流维稳，个别纸厂存上涨可能，涨幅或在30元/吨。