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一、沪铜主力合约：印尼Grasberg矿难事件恐对中长期铜供应造成一定影响，铜价逢低做多为主

印尼格拉斯伯格（Grasberg）铜矿停产推动铜价持续走高，沪铜、国际铜主连盘中均创3月26日以来新高，午盘收盘分别报收82710元/吨、73450元/吨，涨幅分别为3.4%、3.58%。

光大期货分析指出，印尼Grasberg矿难事件始于9月8日，此前市场认为影响偏短期，但昨晚Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，2026年铜金产量较此前预期下降约35%（约27万吨），2025年四季度销量也将大受影响，这恐对中长期铜供应造成一定影响，该事件影响在于当前市场预期铜矿供应持续紧张的情况下边际的意外减量，铜价顺势向上突破，这也是铜在近一年较低低波动率下的向上突破，有望带动四季度铜均价大幅上升，建议投资者顺势而为，逢低做多为主。

中辉期货表示，国庆假期，中美制造业PMI和美国非农数据即将公布。长假前仅剩余4个交易日，短期的宏观和矿难事件冲击情绪或被长假避险情绪替代，建议短期的铜投机多单谨慎持有，移动止盈兑现。历史上2015-2024年的国庆长假沪铜涨跌概率对半开，国庆假期并不影响价格趋势，基本面也不会在一周内发生翻天覆地的变化。中长期看，铜作为中美博弈的重要战略资源和贵金属平替资产配置，在铜精矿紧张和绿色铜需求爆发背景下，对铜长期看好。

东海期货认为，铜价大幅拉升，是由于全球第二大铜矿Grasberg宣布停产。Grasberg矿区一年产量80万吨，共有三个矿山，影响的是其一个矿山，影响大约三分之一，即27万吨左右，也是比较大的。参照巴拿马第一量子科布雷铜矿，也是大约30万吨。不过，Grasberg后期会分阶段复产，2027年恢复，实际影响量低于理论值。铜精矿现货TC持稳略有回升，电解铜产量处于高位，再生铜政策扰动预计对产量影响有限，后期需求面临边际下滑风险。后市空间不宜看得太高，美国经济处于放缓趋势中，制约上方高度。

二、棕榈油主力合约：观察高频数据，暂以回落企稳买入思路为主

棕榈油主力合约日内维持高位震荡，午盘收涨1.59%，报收9222元/吨，市场分析认为，马来西亚棕榈油出口改善将为价格带来支撑。

正信期货研报认为，阿根廷取消大豆及副产品出口税引发市场集中抛售，短期全球油脂油料大幅回调，中长期仍关注各个品种供需变化及品种间差异。具体看，棕榈油减产逻辑尚未正式发酵且本轮下跌带来中印买船增加，价格仍有反弹基础；菜系贸易争端引发的国内供应收紧格局未见缓和，支撑其趋势性行情走势；豆系产品需时间消化供应冲击，盘面或持续承压。

五矿期货指出，印度和东南亚产地植物油低库存、美国生物柴油政策草案提振豆油需求、东南亚棕榈油增产潜力不足以及印尼生柴消费不断增长导致可出口量下降预期支撑油脂中枢。油脂正处于现实供需平衡或略宽松，预期偏紧的状态，在销区及产地库存未充分累积及销区需求负反馈未现前中期震荡偏强看待。当前估值较高，观察高频数据，暂以回落企稳买入思路为主。

瑞达期货表示，受马棕9月降雨偏多且部分产区出现洪涝影响，9月马棕产量预估环比下滑，或放缓马棕累库步伐。不过由于印度9月船期之后的进口利润仍差，或导致棕榈油采购减少，9-10月仍是产地增产期，继续关注产地供需情况。阿根廷政府宣布临时取消大豆及制成品出口税，使阿根廷大豆在国际市场上更具竞争力。另外，也对棕榈油的出口有所冲击，限制棕榈油的价格。

三、集运欧线主力合约：马士基最新一周报价上调，关注低多机会

集运欧线主力合约早盘高开，最高涨至1175.0点，涨幅超4%，随后震荡回落；但午后再次走高，刷新日内高点至1180.0点，连续第四个交易日录得收盘上涨，报收1173.0点，涨幅3.99%。

南华期货表示，期价上行，一方面来自于现舱报价的稳定，以及市场传言部分船司欧线现舱报价存在调涨的可能，后事实也如市场消息所传，马士基挺价，欧线现舱报价有所回升；另一方面也在于部分空头投资者的平仓离场。短期来看，期价震荡略偏上行的可能性较大，可关注低多机会，但也需谨防节前资金波动带来的风险。

国投期货指出，昨日马士基在盘后开舱10月下旬仓位，报价为$1800/FEU，较前期开舱价上涨$400/FEU，涨价的消息或会扰动情绪，带动盘面出现大幅震荡。但在运力整体充足、需求未见改善的情况下，若缺乏实质性的运力收缩配合，此类挺价难以有效落实，甚至可能因节后争抢填充舱位而导致进一步降价，因此最终近月合约或仍将回归偏弱趋势。远月12和02合约则继续受旺季预期支撑，走势相对坚挺，但其后续表现很大程度上取决于航司11月挺价措施的实际兑现情况对市场情绪的影响，短期以震荡为主。

申银万国期货认为，9月底船司降价博弈趋于白热化下，现货运价加速下行，多家船司跟降马士基至大柜1400多美元，目前船司9月底大柜均价已降至1480美元左右。马士基当前报价已低于5月份报价，为年内新低同时也是2023年底绕行好望角以来新低，国庆前运价继续加速下行。目前统计到10月周均运力降至28万TEU左右，运力相对有所下降，同时部分船司线上10月下半月有提涨倾向一定程度上带动运价企稳预期，国庆黄金周后运价下行速率或有放缓，关注后续船司调降节奏。